“公司面臨巨額資金缺口的時(shí)候,市場對于其融資計(jì)劃已經(jīng)猜測紛紛。董事會卻偏把一個故事分成兩次講,有操縱股價(jià)的嫌疑,公司高管的誠信度值得質(zhì)疑�！�
冠豪高新(600433,股吧)于10月19日發(fā)布公告稱,公司董事會已通過《關(guān)于建設(shè)湛江東海島特種紙產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目一期方案的議案》,將投資15.4億元,在3年內(nèi)形成特種紙?jiān)旒埬芰?2.5萬噸、特種紙涂布能力約16萬噸的生產(chǎn)規(guī)模。
在資本市場中,公司擴(kuò)大產(chǎn)能本是司空見慣,但冠豪高新的上述公告卻引起了軒然大波。有投資者指出,公司此次擴(kuò)建產(chǎn)能需要的投資金額為15.4億元,但根據(jù)冠豪高新的三季報(bào),截至9月30日,公司貨幣資金余額僅為0.50億元。
巨額資金缺口如何彌合？記者曾就此致電公司證代朱朝陽,但他表示,公司尚未確定具體的融資方案。直至11月8日,公司才發(fā)布公告稱其正在籌劃定向增發(fā)事宜,公司股票自當(dāng)日開始停牌。而在此期間,公司股價(jià)已經(jīng)上漲了17.16%。
一個故事講兩次 高管誠信遭質(zhì)疑
對此,武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國表示,由于項(xiàng)目涉及金額巨大,公司董事會事前一定會對融資方法有所布局,卻在公告中故意有所保留。把一個故事分成兩次講,這其實(shí)是上市公司的一種“小伎倆”,雖然并不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定,公司高管的誠信度卻值得質(zhì)疑。而公司此種做法背后的用意,就更值得深省,不排除操縱股價(jià)的嫌疑。對于此類股票,中小股民應(yīng)慎重投資。
一位不愿具名的分析人士指出,冠豪高新的凈資產(chǎn)僅為6.79億元,公司貨幣資金余額也僅有0.50億元,需注資15.4億元的產(chǎn)能項(xiàng)目擴(kuò)大,不僅達(dá)到了公司凈資產(chǎn)的2.26倍,還意味著14.9億元的資金缺口。公司董事在決定如此規(guī)模的項(xiàng)目時(shí),不可能對融資渠道毫無計(jì)劃,卻并未在公告中指明。
14.9億元的資金缺口無疑會給市場帶來巨大的懸念,從而對公司股價(jià)也形成較大影響,期間股價(jià)上漲了17.16%。
刻意托盤 還是暗筑老鼠倉？
但是,一個故事分兩次講的“小伎倆”也許只是冰山一角。
冠豪高新9月28日發(fā)布的公告稱,其將以1.68億元向其控股股東中國紙業(yè)購買冠龍紙業(yè)100%的股權(quán),由于此項(xiàng)購入資產(chǎn)的質(zhì)量受到了諸多業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑,公司股價(jià)在隨后的10個交易日內(nèi)持續(xù)下跌了19.67%。
直至董事會在10月19日拋出了新的擴(kuò)大產(chǎn)能計(jì)劃,公司股價(jià)的頹勢才得以扭轉(zhuǎn)�！耙蚨�,不排除公司高管或大股東利用消息刻意托盤的可能,所謂的擴(kuò)大產(chǎn)能計(jì)劃也可能只是在講故事。甚至存在公司大股東利用消息制造股價(jià)差價(jià),再通過構(gòu)建老鼠倉牟利的可能性”,該分析人士稱。
一位券商研究員也表示,冠豪高新目前的經(jīng)營狀況并不透明,市場只知道公司以無碳紙和熱敏紙為主導(dǎo)產(chǎn)品,但公司的訂單從何而來,訂單時(shí)間延續(xù)到何時(shí)等銷售細(xì)節(jié)冠豪高新從未對外披露。而冠豪高新此次擬建項(xiàng)目產(chǎn)能擴(kuò)大幅度較大,3年的建設(shè)周期也偏長。3年后的市場前景如何、公司的新增產(chǎn)能如何消化目前都無從得知。此次擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目無異于一次畫餅。由于冠豪高新通過去年的重組引進(jìn)了實(shí)力雄厚的大股東中國紙業(yè),公司董事會所謂“擴(kuò)大產(chǎn)能”的目的可能在于借助大股東的影響力先圈入資金。
“這個擴(kuò)大產(chǎn)能的故事,公司還可以講很多次,比如提交股東大會審議,提交證監(jiān)會核準(zhǔn),或者向證監(jiān)會撤回申請。公司在其中任何一個環(huán)節(jié)稍稍動動手腳,都可以虛晃一槍以終結(jié)這個故事,而最終受到損害的還是廣大中小投資者�！泵锨趪淌诒硎尽�
專家問責(zé) 獨(dú)立董事是否履行職責(zé)？
孟勤國教授還指出,既然擴(kuò)大產(chǎn)能的決議是經(jīng)董事會表決通過的,涉及的另一個關(guān)鍵問題是公司的獨(dú)立董事是否對籌集資金的方法提出了質(zhì)疑。即使公司在公告中列出有意向的幾種融資渠道,也是獨(dú)立董事履行義務(wù)的表現(xiàn),而不能含糊了事。
孟勤國進(jìn)一步表示,由于受到利益的驅(qū)使,大股東有可能侵害小股東的利益。而獨(dú)立董事制度設(shè)計(jì)的意義就在于監(jiān)督大股東的行為,保護(hù)中小股東的利益。且獨(dú)立董事的義務(wù)屬于積極義務(wù),獨(dú)立董事應(yīng)主動去質(zhì)疑相關(guān)問題,裝聾作啞的不作為行為也是要承擔(dān)責(zé)任的。
