造紙行業(yè)在上周經(jīng)歷三個交易日的連續(xù)上漲，周一開盤，造紙板塊指數(shù)微幅低開并隨大盤一起調(diào)整。但板塊內(nèi)依然有多只股票表現(xiàn)不俗，其中，青山紙業(yè)、銀鴿投資的上漲幅度都超過3%。
太平洋證券是最為看好該行業(yè)的券商。在二季度造紙行業(yè)投資策略報告中太平洋證券分析指出，棉花價格的大幅上揚使得其替代品粘膠纖維的需求量與價格明顯上升。其主要原料溶解漿盈利空間凸顯，國內(nèi)造紙企業(yè)可通過添加設(shè)備將現(xiàn)有化學漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿，以獲取高額利潤。
5月限售股解禁市值2666億 提準累積效應(yīng)顯現(xiàn) 資金面趨緊 [微博]股市下跌的三原因大揭秘 [股吧]大盤跌破3000暴露可怕陰謀 二季度投資策略會火熱報名中 相對于太平洋證券的樂觀，國泰君安和招商證券較為謹慎。國泰君安指出，雖然近期由于棉花價格走勢的不確定一定程度上影響了投資者對溶解漿未來獲利能力的預期，但溶解漿對紙業(yè)板塊走勢一定是正面影響。同時，溶解漿的大量投產(chǎn)對其下游化纖行業(yè)更具有長遠和深刻的影響，可以說從此基本上解決或鎖定了化纖行業(yè)的成本變化。盡管如此，由于距離三季度末或四季度初開始的陸續(xù)投產(chǎn)還有較長的時間，因此在二季度投資策略報告中，該券商判斷紙業(yè)板塊二季度走勢應(yīng)與大盤走勢相當，維持中性評級。
招商證券也認為，近一年來棉價超過了粘膠，同時棉漿泊也價格飛漲，促成了近期的溶解漿熱。而從紙漿產(chǎn)能改建成溶解漿，僅增加約10%的投資，但毛利由500元/噸提升至2000 元/噸，漿產(chǎn)能的盈利增加非常顯著。但其前提條件是，假設(shè)未來國內(nèi)溶解漿的價格從當前的17000 元/噸降至2011 年底的12000 元/噸并穩(wěn)住。
此外，機構(gòu)一致認為，林紙一體化以及國家淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)升級等政策都將有利于造紙行業(yè)發(fā)展長期向好。
太平洋證券認為，當前造紙行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)升級與整合，節(jié)能減排與淘汰落后產(chǎn)能不斷深化，企業(yè)向上游原材料市場發(fā)展林紙一體化的周期中，將利于行業(yè)龍頭優(yōu)勢企業(yè)利用自身資金、技術(shù)、規(guī)模等優(yōu)勢不斷擴大規(guī)模，降低成本，提高市場占有率，提升盈利能力。
中信證券也表示，在經(jīng)歷過去三年進口漿價的劇烈波動后，上市紙企紛紛加強自己在林漿紙一體化項目的投資。從2011年開始，數(shù)個林漿紙一體化項目將漸次投產(chǎn)。隨著林權(quán)改革穩(wěn)步推進和林漿紙項目的逐步投產(chǎn)，各大型紙企向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型值得關(guān)注，未來可能成為顯著提升紙企的盈利能力。
具體而言，中信證券稱重點推薦溶解漿投資較快的太陽紙業(yè)和自制漿比例較高的晨鳴紙業(yè)重點關(guān)注擁有豐富林漿資源的岳陽紙業(yè)。
國泰君安主要看好晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)、岳陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)（依順序）；較長時間來看岳陽紙業(yè)資源稟賦優(yōu)異，同時具備央企資產(chǎn)整合平臺潛質(zhì)，可重點關(guān)注。
對于近期人民幣升值熱點，太平洋證券分析指出，國內(nèi)消耗紙漿33.78%要依靠進口。原料在外，市場在內(nèi)的特點決定了造紙行業(yè)成為了當前為數(shù)不多的將受益于人民幣升值概念的行業(yè)。
