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2011年前四個月機制紙及紙板產(chǎn)量3453.64萬噸，較去年同期增長14.61%，盡管同比增速相比去年同期19.31%出現(xiàn)一定回落，但這樣的增速仍然較快。前四個月我國進口木漿數(shù)量為498萬噸，同比上漲27.7%。前四個月我國紙漿產(chǎn)量為727.8萬噸，同比增加幅度為11.2%，木漿進口的大幅增長使國內(nèi)紙漿產(chǎn)量增速低于機制紙產(chǎn)量增速。

雖然原材料價格不斷創(chuàng)出新高，而紙價基本保持穩(wěn)定，而外購原材料造紙企業(yè)毛利率情況并不樂觀，工信部下達今年造紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)為744.5 萬噸，此次淘汰量約占行業(yè)產(chǎn)量的7.4%，淘汰力度較大，有助于行業(yè)健康發(fā)展。

上周銅版紙價格維持穩(wěn)定。銅版紙市場近期疲軟，終端價格持穩(wěn)，但紙廠仍堅持高報價，部分經(jīng)銷商出貨已出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。華泰紙業(yè)銅版紙品質(zhì)提升，報價較上月上升200-300元/噸。雙膠紙價格維持穩(wěn)定。

國際紙漿基本穩(wěn)定，國內(nèi)漿價止跌企穩(wěn)，美廢ONP、OCC價格上漲。國際紙漿美元價格上周繼續(xù)維持穩(wěn)定。國內(nèi)紙漿上周止跌企穩(wěn)：江浙滬地區(qū)因上海地區(qū)針葉漿現(xiàn)貨需求回暖及近期到貨成本較高，經(jīng)銷商報價維持穩(wěn)定，并有部分試探上調(diào)；山東地區(qū)針葉漿報價混亂，總體穩(wěn)持穩(wěn)定；闊葉漿各地區(qū)需求較為清淡，價格仍有一定下行壓力。美廢ONP、OCC上漲：供應(yīng)商因近期美國部分地區(qū)惡劣天氣導(dǎo)致的回收率下降而看好后市，報價略有上調(diào)，實單亦有跟漲。

目前造紙行業(yè)上市公司對于2011、2012市盈率為21、14倍，節(jié)能減排工作有利于行業(yè)內(nèi)龍頭公司產(chǎn)能的進一步擴張，而人民幣升值使得整個行業(yè)受益，華泰證券繼續(xù)維持行業(yè)“增持”的評級。今年以來在原材料價格持續(xù)維持高位狀況下，繼續(xù)推薦木漿自給率較高而且估值較為合理公司，主要有太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)和岳陽紙業(yè)。

齊魯證券報告也指出，目前造紙板塊的整體估值具有一定的防御性，人民幣對美元的持續(xù)升值預(yù)期會帶給板塊一定的交易性機會，同時落后產(chǎn)能淘汰的逐步落實有望明顯緩和國內(nèi)紙品的供需矛盾。