作為西部地區(qū)大型新聞紙生產(chǎn)企業(yè)，ST宜紙前景堪憂。
該公司今天發(fā)布半年報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)紙品總產(chǎn)量80301 噸，同比增長(zhǎng)13.09 %，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.95億元，同比增長(zhǎng)14.43%，但是凈利潤(rùn)為虧損1142.53萬(wàn)元，同比大幅下降116.18%。
對(duì)于公司出現(xiàn)虧損，ST宜紙給出的解釋是，上半年，雖然全球經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)緩慢地回暖，但經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加大，通貨膨脹加速上揚(yáng)，原燃料價(jià)格不斷攀升，紙品價(jià)格上漲困難，同時(shí)雙膠紙和食品紙又進(jìn)入淡季，公司的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境極其嚴(yán)峻。
事實(shí)上，這并不是ST宜紙?zhí)潛p的最根本原因。據(jù)了解，大部分造紙上市公司上半年并沒(méi)有出現(xiàn)虧損。
從這家公司歷年年報(bào)來(lái)看，該公司近年來(lái)毛利率呈整體下降趨勢(shì)，且明顯低于行業(yè)平均水平。在銷售利潤(rùn)率方面，雖然公司歷年來(lái)各項(xiàng)費(fèi)用率與行業(yè)平均值差距不大，但由于毛利率明顯低于行業(yè)平均水平，所以即使在盈利年份，銷售利潤(rùn)率也僅維持在1.5%左右的低水平，大幅低于行業(yè)平均值。
ST宜紙是西部地區(qū)最大新聞紙、食品包裝原紙、文化紙生產(chǎn)企業(yè)，也是第一張國(guó)產(chǎn)新聞紙誕生企業(yè)，目前制漿能力20萬(wàn)噸/年，紙品設(shè)計(jì)產(chǎn)能16萬(wàn)噸/年。
2007年6月，因環(huán)保不達(dá)標(biāo)，ST宜紙?jiān)煌．a(chǎn)整頓近半年。因經(jīng)營(yíng)不善，從2006年以來(lái)ST宜紙連續(xù)多年虧損。2006年、2007年分別虧損6491萬(wàn)元、8854萬(wàn)元。2008年在獲得總計(jì)達(dá)2455萬(wàn)元的政府補(bǔ)貼后，實(shí)現(xiàn)微薄的485萬(wàn)元凈利潤(rùn)。然而，2009年，ST宜紙又虧損6384萬(wàn)元。在2010年實(shí)現(xiàn)1027萬(wàn)元利潤(rùn)后，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.6億元，但再次虧損649萬(wàn)元。
為解決ST宜紙的困境，當(dāng)?shù)卣?jì)劃將ST宜紙搬遷，并上馬新項(xiàng)目。與此同時(shí)，晨鳴紙業(yè)(000488)（000488.SZ）和央企中冶紙業(yè)集團(tuán)公司等多家造紙企業(yè)都曾計(jì)劃收購(gòu)ST宜紙，但是均未能成功。
在晨鳴紙業(yè)和中冶紙業(yè)集團(tuán)公司等外地企業(yè)退出后，當(dāng)?shù)卣荒軐⑾Ｍ耐性赟T宜紙第二大股東五糧液(000858)集團(tuán)身上。目前，五糧液集團(tuán)持有ST宜紙16.06%股權(quán)，僅次于宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司。
今年4月27日，ST宜紙發(fā)布了一項(xiàng)可能涉及公司股權(quán)事宜的公告，隨后停牌。5月10日，ST宜紙發(fā)布公告稱，政府相關(guān)部門與一家公司洽談的合作項(xiàng)目關(guān)于公司股權(quán)事宜未達(dá)成一致意見，已終止合作談判，并且公司在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)沒(méi)有資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)。
四川當(dāng)?shù)匾患覅f(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人此前對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，沒(méi)有合作成功的主要原因是五糧液集團(tuán)不愿接受政府提出的較為苛刻的條件。
造紙行業(yè)一位分析師曾告訴本報(bào)，ST宜紙未來(lái)只能寄望于重組，否則很難走出經(jīng)營(yíng)困境。
從今年8月開始至10月，ST宜紙的老區(qū)將開始停產(chǎn)，并開始進(jìn)行土地處置相關(guān)工作。2012年底前完成新區(qū)項(xiàng)目建設(shè)。新區(qū)將保留食品紙和文化紙兩個(gè)產(chǎn)品。新區(qū)建化學(xué)竹漿9.5 萬(wàn)噸/年，化機(jī)漿6.8萬(wàn)噸/年，食品紙10萬(wàn)噸/年，文化紙10萬(wàn)噸/年。
但ST宜紙有沒(méi)有足夠資金進(jìn)行建設(shè)還是個(gè)問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)期以來(lái)ST宜紙資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，近年來(lái)更因經(jīng)營(yíng)狀況惡化導(dǎo)致該比率上升至95%以上，2010 年為97.9%，已接近資不抵債狀態(tài)的破產(chǎn)狀態(tài)，資本安全度極低。同期，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率只有59.33%。
