我們認為，機械工業(yè)是一個有待挖掘的大金礦，未來十年發(fā)展空間巨大。機械工業(yè)是中國第一大工業(yè)部門，新世紀以來工業(yè)總產(chǎn)值從2000年的1.44萬億元提高到2010年的14.38萬億元，年均增速高達25%以上，總體規(guī)模已經(jīng)位居世界第一。
規(guī)劃提出，“十二五”期間機械工業(yè)要保持平穩(wěn)健康發(fā)展，工業(yè)總產(chǎn)值、工業(yè)增加值、主營業(yè)務(wù)收入年均增長速度保持在12%左右，高端裝備增長要高于全行業(yè)平均增長速度一倍以上。我們認為，目前中國處于工業(yè)化中后期，固定資產(chǎn)投資仍將保持較快增長，市場需求旺盛，機械工業(yè)正逐步向“由大到強”邁進，未來五年主營業(yè)務(wù)收入年均增長速度至少在15%以上，其中高端裝備增長速度有望達到25%以上，發(fā)展空間巨大。
產(chǎn)品升級、進口替代創(chuàng)造市場需求，強化基礎(chǔ)和節(jié)能環(huán)保被提至新的高度
規(guī)劃提出了機械工業(yè)“十二五”期間五大發(fā)展戰(zhàn)略：“主攻高端、創(chuàng)新驅(qū)動、強化基礎(chǔ)、兩化融合、綠色為先”。我們認為，“十二五”期間，產(chǎn)品升級和進口替代將創(chuàng)造出巨大的市場需求，是推動行業(yè)發(fā)展的兩大驅(qū)動因素。
我們認為，高檔數(shù)控機床和工程機械關(guān)鍵零部件存在巨大的進口替代空間。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2010年機械工業(yè)進口2553.47億美元，同比增長41.14%，進口額超過歷年最高的2008年(進口1948.3億美元)水平。與2009年同比，進口凈增額達到744.3億美元，創(chuàng)歷史最高水平。其中，機床工具行業(yè)進口額同比增長66.73%，工程機械行業(yè)進口額同比增長65.93%。
在規(guī)劃中，強化基礎(chǔ)和節(jié)能環(huán)保被提至新的高度。五大發(fā)展戰(zhàn)略中，“強化基礎(chǔ)”和“綠色為先”被重點強調(diào)。數(shù)控機床中的數(shù)控系統(tǒng)和功能部件、液壓挖掘機配套的液壓系統(tǒng)、風(fēng)電設(shè)備配套的關(guān)鍵軸承等制約高端裝備發(fā)展的關(guān)鍵零部件將是國家重點支持和發(fā)展的領(lǐng)域。高效節(jié)能產(chǎn)品（節(jié)能型電機、風(fēng)機、泵、氣體壓縮機，高效低排放內(nèi)燃機）等產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)⑹芤嬗趪摇肮?jié)能減排”戰(zhàn)略的推進。
高檔數(shù)控機床、關(guān)鍵基礎(chǔ)件、節(jié)能環(huán)保設(shè)備等細分領(lǐng)域值得重點關(guān)注
規(guī)劃提出，機械工業(yè)“十二五”期間要重點發(fā)展高端裝備、新興產(chǎn)業(yè)裝備、民生用機械裝備、關(guān)鍵基礎(chǔ)產(chǎn)品、基礎(chǔ)工藝及技術(shù)五大領(lǐng)域。
我們認為，高檔數(shù)控機床及精密加工設(shè)備、海洋工程裝備、工業(yè)機器人與專用機器人是值得重點關(guān)注的細分領(lǐng)域。
此外，尚未被市場充分認識、可以值得關(guān)注的領(lǐng)域還有：關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件（高端軸承、齒輪、液壓件、氣動件、密封件）、節(jié)能環(huán)保設(shè)備（節(jié)能型電機、風(fēng)機、泵、氣體壓縮機，高效低排放內(nèi)燃機）、智能設(shè)備（數(shù)字化、智能化儀器儀表和自動控制系統(tǒng)，智能印刷設(shè)備，大型智能工程建設(shè)機械）、民生裝備（安全應(yīng)急救災(zāi)設(shè)備，醫(yī)療設(shè)備、消費品現(xiàn)代化生產(chǎn)和流通的“完整解決方案”）等。
投資建議
我們認為，機械工業(yè)未來十年發(fā)展空間巨大。建議關(guān)注高檔數(shù)控機床、關(guān)鍵基礎(chǔ)件、節(jié)能環(huán)保設(shè)備等細分領(lǐng)域。我們看好行業(yè)未來發(fā)展前景，維持“推薦”評級。
