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　　證券分析師日前發(fā)布《2011年四季度造紙包裝行業(yè)策略》，考受到國際經(jīng)濟不確定因素增多的不利影響，加之國內造紙產(chǎn)能普遍供大于求的現(xiàn)狀，出現(xiàn)了原材料價格下降、紙企庫存原材料價格較高，紙價下滑的局面，預計紙企四季度受此影響，毛利率將下降，盈利水平下滑。因此暫時下調造紙板塊評級至“中性”。

　　策略認為，行業(yè)升級與整合、節(jié)能減排與淘汰落后產(chǎn)能仍將是十二五期間造紙行業(yè)的重點發(fā)展方向，淘汰貨后產(chǎn)能的政策將在未來一段時期內持續(xù)跟進，有效改善供需環(huán)境；同時，原材料價格今年快速上漲，將大幅提升造漿企業(yè)的盈利能力，建議關注具有較完善的產(chǎn)業(yè)鏈的大型漿紙生產(chǎn)企業(yè)；另一方面可重點關注包裝企業(yè)，其中大型龍頭企業(yè)將繼續(xù)乘著下游快速發(fā)展的快車，在通貨膨脹原材料漲價、融資難度增大的不利時期，擠掉小企業(yè)，實現(xiàn)逆勢擴張，未來將獲得進一步的大發(fā)展。