證券分析師日前發(fā)布《2011年四季度造紙包裝行業(yè)策略》，考受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定因素增多的不利影響，加之國(guó)內(nèi)造紙產(chǎn)能普遍供大于求的現(xiàn)狀，出現(xiàn)了原材料價(jià)格下降、紙企庫(kù)存原材料價(jià)格較高，紙價(jià)下滑的局面，預(yù)計(jì)紙企四季度受此影響，毛利率將下降，盈利水平下滑。因此暫時(shí)下調(diào)造紙板塊評(píng)級(jí)至“中性”。
策略認(rèn)為，行業(yè)升級(jí)與整合、節(jié)能減排與淘汰落后產(chǎn)能仍將是十二五期間造紙行業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向，淘汰貨后產(chǎn)能的政策將在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)持續(xù)跟進(jìn)，有效改善供需環(huán)境；同時(shí)，原材料價(jià)格今年快速上漲，將大幅提升造漿企業(yè)的盈利能力，建議關(guān)注具有較完善的產(chǎn)業(yè)鏈的大型漿紙生產(chǎn)企業(yè)；另一方面可重點(diǎn)關(guān)注包裝企業(yè)，其中大型龍頭企業(yè)將繼續(xù)乘著下游快速發(fā)展的快車(chē)，在通貨膨脹原材料漲價(jià)、融資難度增大的不利時(shí)期，擠掉小企業(yè)，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張，未來(lái)將獲得進(jìn)一步的大發(fā)展。
