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　　齊魯證券造紙行業(yè)分析師朱嘉1月17日做客《交易實(shí)況》解讀造紙行業(yè)投資機(jī)會，朱嘉認(rèn)為造紙業(yè)“十二五”規(guī)劃最重要的是看后期執(zhí)行情況。

　　主持人：我們看到近日國家發(fā)改委工信部、國家林業(yè)局聯(lián)合印發(fā)了造紙工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，回顧了“十一五”期間造紙行業(yè)發(fā)展的成果，包括目前存在的一些問題，制定了“十二五”造紙行業(yè)發(fā)展的目標(biāo)、主要任務(wù)以及政策措施。對于這樣一份規(guī)劃，朱嘉有什么樣的解讀呢?

　　朱嘉：其實(shí)從主要內(nèi)容來看它主要是包括了以下幾個方面，首先在整個行業(yè)供給方面的一個控制，我們可以看到整個在之前的近十年來看，我們整個造紙行業(yè)的供給的一個增速是非�？斓�，達(dá)到了平均增速達(dá)到了10%以上，而在這使得我們前期的話整個目前的造紙行業(yè)供過于求的態(tài)勢是比較明顯的。所以說對于“十二五”期間未來整個供給的一個控制是將非常有效的緩和整個行業(yè)的供過于求的一個態(tài)勢，所以說這方面我們認(rèn)為是比較重要的一個方面，具體的一個目標(biāo)的話我們可以看到，到2015年末整個產(chǎn)能預(yù)期是達(dá)到1.3億噸，而我國目前的一個產(chǎn)能大概是1億噸——1.05億噸左右，可以看到整個增速是明顯放緩的。另外的一個重要的方面就是說制定了相對比較明確的一個落后產(chǎn)能的淘汰的一個總量，整體在“十二五”規(guī)劃的一個文件中規(guī)劃是要淘汰一千萬噸以上，但實(shí)際上在公布“十二五”規(guī)劃之前，整個工信部這邊出臺了另外一個文件，就是說是希望達(dá)到1500萬噸，那可以看到占到我們目前總產(chǎn)能大概是在10%-15%，可以說這個淘汰的總量應(yīng)該說是不小的，關(guān)鍵就是說我們認(rèn)為更關(guān)鍵的是在于能否具體的執(zhí)行下去。我們可以發(fā)現(xiàn)就是說你制定的這個數(shù)量其重要性是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如說執(zhí)行的力度，因?yàn)槲覀兛梢钥吹较袢ツ臧�括今年我們都制定了相對比較數(shù)量比較多的一個淘汰量，但是相對來說執(zhí)行的情況不是很好，所以說對于行業(yè)的一個影響我們會看到其實(shí)并不是很大，所以說在這一塊的話我們更需要去關(guān)注后期的執(zhí)行一個情況。

　　那另外一個重要的方面就是說是還是一原材料結(jié)構(gòu)的調(diào)整這一塊，我們可以看到目前我國整個造紙行業(yè)的原材料結(jié)構(gòu)這一塊，對外的依存度是比較高的，達(dá)到了40%以上，而且其中高端原料木匠這一塊，我國的一個進(jìn)口的比重還是非常高的，這其實(shí)對于整個造紙行業(yè)、整個產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)來說，目前整個一個利潤的傾斜都是在于原料上游原材料方面去傾斜，所以說原材料結(jié)構(gòu)的一個大幅的調(diào)整增加我們國內(nèi)自己的一個國產(chǎn)原料這塊的比重的話，是我們在“十二五”期間一個非常大的一個目標(biāo)。

　　主持人：我們看到國家發(fā)布的“十二五”的造紙工業(yè)發(fā)展的規(guī)劃之中，明確和反復(fù)強(qiáng)調(diào)了另一項(xiàng)重要的任務(wù)就是加快推進(jìn)林紙一體化工程的建設(shè)，提高木、纖維比重，在“十二五”期間我國造紙?jiān)�料中，木漿的比重將會從原來的22%提高到24.3%，木漿的增量約為700多萬噸，那么其中國產(chǎn)的木漿比重將會由8.4%提高到10.3%，增量約為400萬噸。那么這對于國內(nèi)的行業(yè)來說會有什么樣的影響?

　　朱嘉：那可以看到就是說因?yàn)槲覀儎偛潘�談到的，因�(yàn)檎麄�造紙行業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈來看，因?yàn)槔麧欀鸩蕉际窃谙蛏嫌蝺A斜，可以看到我們整個行業(yè)中的一些重點(diǎn)的一些企業(yè)，他們都紛紛就是說在建設(shè)整個造紙產(chǎn)能的同時(shí)，都會配上原材料這塊木漿的這種產(chǎn)線，所以可以看到這也是我們制定出為什么國產(chǎn)木匠這一塊整個一個提高的一個比重或者說是一個目標(biāo)，因?yàn)閺暮笃趤砜�，整個造紙環(huán)節(jié)這一塊，隨著整個供過于求的態(tài)勢的延續(xù)，整個光造紙這個環(huán)節(jié)其實(shí)利潤是非常薄的，而目前可以說很大一部分利潤是來自于為整個造紙環(huán)節(jié)所配套的一些木漿的產(chǎn)能，包括林業(yè)的一些產(chǎn)能，所以說這一塊我們相信就是說重點(diǎn)企業(yè)在未來這一塊是會非常去注重就是對木漿產(chǎn)能的提升，以及對林業(yè)建設(shè)包括對速生林這塊的一個建設(shè)的一個步驟或者說他們的一個舉措，這一塊我們相信重點(diǎn)企業(yè)都會非常關(guān)注的，而且其實(shí)從“十一五”期間開始，我們著名的一些國內(nèi)的一些知名企業(yè)包括岳陽紙業(yè)等，他們已經(jīng)在這方面已經(jīng)做出了已經(jīng)邁出了第一步，所以我們相信在“十二五”期間這塊的發(fā)展會是非�？斓�。