岳陽(yáng)林紙近日發(fā)布的最新的定增預(yù)案顯示,公司擬發(fā)行股票不超過(guò)2億股,發(fā)行價(jià)格5.34元/股,較公司停牌前的股價(jià)4.68元高出14%。公司控股股東泰格林紙將采用現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)全部定增股份。
岳陽(yáng)林紙本次擬募集資金總額將不超過(guò)10.68億元,全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。本次定增完成后,泰格林紙持有岳陽(yáng)林紙股權(quán)的占比將由22.48%上升至不超過(guò)37.34%,其控股股東地位將進(jìn)一步增強(qiáng);同時(shí),全力實(shí)施“林漿紙一體化”發(fā)展戰(zhàn)略。
盡管控股股東泰格林紙承諾全額包攬認(rèn)購(gòu),但岳陽(yáng)林紙的新版再融資方案仍可能泡湯,主要障礙正是公司與實(shí)際控制人中國(guó)紙業(yè)之間存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)(中國(guó)紙業(yè)旗下?lián)碛谢浫A包B、冠豪高新和岳陽(yáng)林紙3家紙業(yè)類上市公司)。一位投行人士分析,目前再融資有與解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)掛鉤的趨勢(shì),一旦同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題未能妥善解決,再融資可能難以通過(guò)監(jiān)管部門的審核。
另外,據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,“林漿紙一體化”風(fēng)險(xiǎn)很大,岳陽(yáng)林紙前任掌門人王祥掌就倒在“林漿紙一體化”擴(kuò)張路上;漿紙一體化可能契合產(chǎn)業(yè)實(shí)際,而林紙一體化則受制于林地產(chǎn)權(quán)無(wú)法確權(quán)、林地回收困難等政策和現(xiàn)實(shí)因素,并不具有可操作性。