繼實(shí)施破產(chǎn)重組解決債務(wù)包袱后，石峴紙業(yè)繼續(xù)加強(qiáng)化纖漿業(yè)務(wù)，準(zhǔn)備置入晨鳴紙業(yè)持有的延邊晨鳴紙業(yè)有限公司49%股權(quán)(以下簡稱延邊晨鳴)，但石峴紙業(yè)或許仍然難免再次帶帽的命運(yùn)。
年報顯示，2012年石峴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤6.03億元，成功實(shí)現(xiàn)摘星脫帽。
2013年一季度，公司卻再度陷入虧損，凈利虧損459.2萬。對此，證券分析人士認(rèn)為，破產(chǎn)重整并沒有根本改變公司的基本面，如果沒有可行的重組方案，僅僅依靠強(qiáng)化公司主營業(yè)務(wù)，未來公司或仍將持續(xù)虧損。
靠非經(jīng)常性收益實(shí)現(xiàn)脫帽
“通常情況下ST股扭虧為盈成功摘帽都是較大的利好，所以開盤就追了進(jìn)去，誰知道摘下戴了6年之久ST帽子的石峴紙業(yè)非但沒有上漲反而跌停，并且至今跌跌不休，而今公司一季度再度陷入虧損，看來短期內(nèi)解套是沒有希望了”，有股民在股吧中如此表示。
4月26日，石峴紙業(yè)發(fā)布2013年一季報顯示，2013年一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-459.2萬元，再度陷入虧損。
報告期內(nèi)，扣除非經(jīng)常性損益的金額為825.4萬元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助金額為830.7萬元。也就是說，如果沒有政府的補(bǔ)助，公司的虧損幅度更大。
對此，有證券分析人士表示，石峴紙業(yè)一季度虧損并不讓人感到意外。
公開資料顯示，2012年公司扭虧并非經(jīng)營狀況有了根本性的轉(zhuǎn)變，而是得益于公司主要依靠債務(wù)重組的非經(jīng)常性收益，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-8247.7萬元。
“雖然公司實(shí)現(xiàn)了盈利，但是基本面并沒有得到根本的改善，公司連續(xù)陷入虧損，積重難返，破產(chǎn)重組后再度陷入虧損實(shí)屬意料之中”，上述分析人士進(jìn)一步指出。
置入資產(chǎn)或成新包袱
業(yè)績持續(xù)低迷，并沒有阻止公司繼續(xù)謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
5月3日，晨鳴紙業(yè)、石峴紙業(yè)同時發(fā)布公告，晨鳴紙業(yè)擬將其持有的全資子公司延邊晨鳴49%和51%的股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給石峴紙業(yè)和延邊州國有資產(chǎn)管理有限公司;同時，石峴紙業(yè)擬將公司6350MM(10號紙機(jī))紙機(jī)主體和附屬設(shè)備出售給晨鳴紙業(yè)。
記者注意到，延邊國有資產(chǎn)經(jīng)營總公司擁有吉林石峴紙業(yè)有限責(zé)任公司51. 77%的股權(quán)，而吉林石峴紙業(yè)有限責(zé)任公司是石峴紙業(yè)的第二大股東。
公開資料顯示，由于新聞紙市場持續(xù)低迷，公司從2009年開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)生產(chǎn)溶解漿。
公司在2012年年報補(bǔ)充報告中提出，2013年公司將以化纖漿為主線，生產(chǎn)附加值高、具有市場競爭力的特種溶解木漿和木質(zhì)素系列產(chǎn)品，力爭2013年度盈利。
然而，資料顯示，延邊晨鳴主要產(chǎn)品為化纖漿。2012年，該公司資產(chǎn)總額為3.26億元，凈資產(chǎn)為1.33億元，凈利潤為-2770.51萬元。
截至2013年3月31日，該公司資產(chǎn)總額為2.84億元，凈資產(chǎn)為1.17億元，凈利潤為-1486.43萬元。晨鳴紙業(yè)在2012年年報中稱，由于市場不景氣，延邊晨鳴毛利率較低。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，企業(yè)破產(chǎn)重整計(jì)劃的完成，解決了歷史遺留的債務(wù)包袱，取得了充足的營運(yùn)資金。公司進(jìn)一步推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型有助于優(yōu)化和夯實(shí)資產(chǎn)，但置入的延邊晨鳴本身就不容樂觀，或?qū)⒊蔀楣镜男掳ぁ?/P>
記者就此事致電石峴紙業(yè)，截止記者截搞為止，未收到任何回復(fù)。
至今無可行重組方案
2012年11月7日，公司將已凍結(jié)的公司破產(chǎn)企業(yè)財產(chǎn)處置專戶中的1.31億股股份劃轉(zhuǎn)到敦化市金誠實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱“敦化金誠”)的證券賬戶，自此敦化金誠持有公司1.31億股，持股比例為24.68%，為公司第一大股東。
但是，公司一直未能拿出可行的重組方案，讓市場不免擔(dān)憂。更有投資者指出，敦化金誠可能是假重組真套現(xiàn)，不然為什么遲遲拿不出重組方案。
公告顯示，根據(jù)2012 年8月3日延邊中院裁定批準(zhǔn)了《延邊石峴白麓紙業(yè)股份有限公司重整計(jì)劃》的相關(guān)規(guī)定，公司委托吉林經(jīng)緯拍賣有限公司采用公開拍賣的方式處置公司10號紙機(jī)主體設(shè)備、10號紙機(jī)附屬設(shè)備、其它有關(guān)廠房設(shè)備及備品備件。公開拍賣程序歷經(jīng)三次降價，四次流拍，仍無人登記參與競買。公司積極尋找買家，最終才就資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)與敦化金誠達(dá)成了一致。
年報顯示，2012年公司溶解漿產(chǎn)品的營業(yè)收入為2.15億元，占公司總營收的71.25%。公司置入延邊晨鳴之后，產(chǎn)能必將進(jìn)一步放大。
由于溶解漿產(chǎn)品下游粘膠行業(yè)不景氣，2012年粘膠短纖整體行情偏弱，溶解漿的價格低位走勢。2012年11月開始隨著奧地利Hallein及南非SAPPI、美國RAYONIER等國外溶解漿企業(yè)新產(chǎn)品投放市場，供應(yīng)面的放大以及大廠的不斷介入使溶解漿短絲市場的競爭更加激烈。
“如果公司不盡快拿出可行的重組方案，不僅二級市場的股價會持續(xù)走弱，公司也將繼續(xù)虧損，甚至難逃再次帶帽的命運(yùn)”，上述投資者如此表示。
