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　　據(jù)媒體2013年8月19日相關(guān)消息，國內(nèi)大型文化紙造紙企業(yè)中冶紙業(yè)集團有限公司(以下簡稱“中冶紙業(yè)”或“公司”，曾于2008年發(fā)行企業(yè)債(“08中冶美利債”))本部及其子公司停止償付大部分銀行到期貸款和利息，導(dǎo)致相關(guān)貸款陸續(xù)出現(xiàn)逾期。

　　中冶紙業(yè)的債務(wù)危機一定程度上折射出現(xiàn)階段造紙行業(yè)在需求低迷及產(chǎn)能過剩背景下的經(jīng)營困境，但行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)并未如中冶紙業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。中冶紙業(yè)陷入目前境地不排除有特殊的非經(jīng)營性原因。但就其自身經(jīng)營狀況看，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、多集中在競爭相對激烈的中低檔市場，且受歷史原因影響，存在較多的技術(shù)水平落后、單機規(guī)模較小的紙機，同時由于主要生產(chǎn)基地地處西北寧夏，區(qū)域紙品消費能力有限，距離主要消費地較遠，導(dǎo)致物流運輸費用高企，綜合成本競爭力在行業(yè)內(nèi)處于劣勢。

　　同時，近年來公司推行激進的擴張策略，建設(shè)多個大型漿紙項目，大額的建設(shè)資金、營運資金缺口以及資產(chǎn)置換等特殊原因不斷推高公司債務(wù)水平，但受制于裝備、區(qū)位等基礎(chǔ)競爭要素的制約，新建項目盈利水平低，未能產(chǎn)生有效的現(xiàn)金流，公司整體資金鏈持續(xù)承壓。而2012年以來，造紙行業(yè)低迷的運行環(huán)境使得公司成本劣勢凸顯，陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)，發(fā)生巨額虧損，權(quán)益萎縮，現(xiàn)金流嚴重惡化，債務(wù)負擔不斷加重，接近資不抵債，最終陷入債務(wù)危機。

　　未來，中冶紙業(yè)部分具有市場競爭力的產(chǎn)能通過債務(wù)重組后仍有望獲得新生，但部分下屬主體可能會被破產(chǎn)清算，相應(yīng)債權(quán)人或?qū)⒚媾R一定損失。

　　“08中冶美利債” 附加投資者回售選擇權(quán)，目前正處于回售登記期(2013年8月26日起至2013年8月30日止)。該債券由原股東中國冶金科工集團有限公司提供擔保。目前，中冶紙業(yè)自身償付能力有限，因此，債券的兌付對擔保方依賴程度大。