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華泰集團有限公司(下稱“華泰集團”)18日公告，將發(fā)行2014年度第一期中期票 據(jù)，金額為4億元，募集資金中50%用于補充公司營運資金，50%用于償還部分近期到期的銀行借款。
本期中票主承銷商為交通銀行，無擔(dān)保，大公國際作出的主體評級為AA，債項評級也為AA。根據(jù)大公國際中長期債券信用等級設(shè)置及其含義，AA級表示償還債務(wù)的能力很強，受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險很低。
大公國際作出的評級報告顯示，華泰集團擁有的主要優(yōu)勢包括：國家政策有利于公司，公司具有規(guī)模優(yōu)勢，對上游資源控制力強，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化等。
大公國際所給出的風(fēng)險提示包括，受新聞紙消費需求增速放緩和產(chǎn)能過剩的影響，2009年以來我國新聞紙價格波動較大;公司廢紙等原材料對外依存度較高，廢紙、木漿等原材料價格波動較大，對公司成本控制造成壓力;2009年以來公司負債規(guī)模和資產(chǎn)負債率逐年上升，有息負債占比較高，利息負擔(dān)較重;2009至2012年，公司營業(yè)外收支凈額占利潤總額的比例較大等。
華泰集團在中票募集說明書中披露的信息顯示，近年來公司快速發(fā)展，資金需求量較大，資產(chǎn)負債率呈上升趨勢。除了負債規(guī)模較大、資產(chǎn)負債率水平較高之外，公司短期債務(wù)規(guī)模維持在較高水平，流動負債占比較高，可能存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理風(fēng)險。
值得注意到是，華泰集團在原料、設(shè)備等方面有較大進口額。去年前3季度，公司原料進口額為2.59億美元，設(shè)備進口額為4685萬美元，公司產(chǎn)品出口額為521萬美元。在我國逐漸放開人民幣匯率的背景下，未來人民幣匯率波動對公司有一定風(fēng)險。
對于這個普遍性問題，華泰集團表示，目前其規(guī)避匯率風(fēng)險的主要方式包括，通過進出口對沖、開立遠期信用證、貿(mào)易融資以及利率掉期等措施。
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