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每年的3月底至4月初是上市公司上一年度財報密集公告的時間。今年三大紙業(yè)巨頭：恒安國際、維達國際、中順潔柔，近日也陸續(xù)公布了自己2013年的成績單。
根據(jù)各公司2013年財報數(shù)據(jù)，恒安國際2013年營業(yè)收入為211.86億港元，同比增長14%;維達國際2013年營業(yè)收入為67.9億港元，同比增長12.8%;中順潔柔2013年營業(yè)收入為25億元,同比增長6.9%
另外，紙業(yè)銷售方面，數(shù)據(jù)顯示，恒安國際2013年銷售額為102.04億港幣，同比增長11.6%;維達國際為67.98億港幣，同比增長12.8%;中順潔柔為25.02億元，同比增長6.94%。
然而，漂亮數(shù)字的背后，如果仔細看恒安國際、維達國際和中順潔柔三家公司近年的財報，再結(jié)合目前生活用紙行業(yè)運行的態(tài)勢，我們可以從一些端倪中發(fā)現(xiàn)紙業(yè)的大趨勢：
1、產(chǎn)能過剩、競爭加劇或致銷售額增幅回落
連年的大批擴產(chǎn)，市場的加劇競爭，都讓“紙巾”這類造紙行業(yè)的最后一個毛利較高的細分市場也“煮成”了紅海。
從這三家上市公司所發(fā)布的2013年年報數(shù)據(jù)來看，在紙業(yè)銷售額方面，雖然各公司都呈現(xiàn)出了增長態(tài)勢。但是整理這些年報資料，并對比往年銷售數(shù)據(jù)，便可發(fā)現(xiàn)其銷售額均是呈現(xiàn)逐年回落的態(tài)勢
具體說來，恒安2011年銷售同比增長31.3%，2012年同比增長14.1%，2013年同比增長11.6%。
維達國際方面，2011年同比銷售增長32%，2012年同比增長26%，2013年同比增長12.8%。
中順潔柔方面，2012年銷售同比增長26.3%，2013年增長6.94%，銷售增長呈懸崖式回落。
對此，整理各公司2013年所發(fā)布的年報數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，公司對銷售額增長回落的解釋均是，生活用紙行業(yè)產(chǎn)能增多，同業(yè)價格競爭加劇，產(chǎn)品推廣、促銷力度、品牌宣傳、市場投入增加。
2、價格、成本反向 毛利率略降
同樣根據(jù)這三家公司所發(fā)布的2013年年報，恒安國際2013年毛利率為45.1%，較2012年略增0.2個百分點。但是，紙巾業(yè)務(wù)的毛利率則由2012年的35.4%下降至約34.1%。
而根據(jù)維達國際2013年年報數(shù)據(jù)，公司在2013年毛利率為29.0%，較2012年的30.08%，下降了1.08個百分點。
另據(jù)中順潔柔2013年年報，其2013年毛利率為30.48%，較2012年下降了1.14個百分點。
企業(yè)毛利率的下降，和企業(yè)的生產(chǎn)成本、單位價格自然有著不言而喻的關(guān)系。而正如各公司年報中所提到的一樣，由于市場競爭的加劇，若要奪取市場份額，必然需要加大品牌宣傳力度、促銷力度，各種營業(yè)成本自然也就居高不下。
此外，生活用紙所必須要用的原材料，即紙漿，它是一種國際性大宗原材料，其價格受世界經(jīng)濟周期的影響明顯，且波動幅度較大，對整個生活用紙行業(yè)有著致命性的影響。
而我國生活用紙的四大巨頭中，只有金紅葉在國內(nèi)有十余個森林資源林地，其它紙企則需要依賴進口。
自2009年二季度以來，國際市場各類紙漿價格開始由谷底一路攀升;2010年3月，紙漿價格大幅上漲，并于2011年4月左右再創(chuàng)歷史新高，其后紙漿價格一直維持高位運行;2011年第三季度開始出現(xiàn)下降趨勢;直至2013年年末價格維穩(wěn)。
3、拓寬銷售渠道 紙企上網(wǎng)搶地盤
生活用紙主營銷售渠道、市場投入費用不斷增長的同時，伴有的是商超零售系統(tǒng)天天特價，不促不銷的被動局面，上市公司為增加市場份額也放下身段加入，價格大戰(zhàn)一觸即發(fā)。
然而渠道費用的增加與不斷下降的單位零售價，加之商超高額的入場費，都進一步擠壓企業(yè)的毛利空間。為此，越來越多的紙企也開始了“觸網(wǎng)”之旅。
以去年11月11日的“網(wǎng)購狂歡節(jié)”為例，恒安、維達、金紅葉、中順潔柔等國內(nèi)生活用紙品牌企業(yè)紛紛發(fā)力。比如恒安，其旗下產(chǎn)品在天貓當(dāng)天銷售量突破千萬，達1534萬元，還大膽提出2014年“電子商務(wù)銷售目標(biāo)再翻兩番”的市場目標(biāo)。
此外，筆者留意到，目前包括天貓商城、1號店、亞馬遜等都有不少品牌紙類產(chǎn)品在售，且其中有的支持貨到付款等方式，價格也與超市價持平甚至略低，有還可以通過其他網(wǎng)絡(luò)優(yōu)惠減免部分費用。而且送貨上門這一便利服務(wù)也吸引了越來越多的“宅男宅女”選擇網(wǎng)購紙巾。
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