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一、公告價(jià)格
短纖漿：
一般來說，國(guó)際漿市在7、8月份暑休期間為需求淡季，但今年第3季度的淡季卻不同，短纖漿量、價(jià)呈平穩(wěn)甚至微幅走揚(yáng)狀態(tài)。這主要由于7月份中國(guó)大陸漂白短纖木漿廠——山東日照森博漿廠兩條漂白短纖木漿生產(chǎn)線(年總產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到180萬(wàn)噸)因干旱相繼停產(chǎn)造成的連鎖影響，使北美和歐洲漂白短纖木漿市場(chǎng)供需出現(xiàn)了一定的回升，最有說服力的是美國(guó)紙漿市場(chǎng)上之前出現(xiàn)的一些低價(jià)NBHK(北方短纖木漿)貨源也已經(jīng)消失。并使得北美市場(chǎng)BEK公告價(jià)格穩(wěn)定在900美元/噸，歐洲市場(chǎng)BEK公告價(jià)格穩(wěn)定在810美元/噸。而由于漂白短纖木漿供應(yīng)仍保持相對(duì)緊俏，和日照森博至8月底仍有一條年產(chǎn)35萬(wàn)噸漂白短纖木漿生產(chǎn)線繼續(xù)因干旱原因沒恢復(fù)生產(chǎn)(其中一條年產(chǎn)150萬(wàn)噸漂白短纖木漿生產(chǎn)線已經(jīng)于8月中旬恢復(fù)生產(chǎn))所帶來的不確定性，使主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商趁機(jī)對(duì)銷往全球的漂白短纖木漿提價(jià)，最有代表性的南美桉木漿(BEK)生產(chǎn)商Fibria、Eldorado和Suzano等相繼宣布，從9月份開始對(duì)銷往北美、歐洲和亞洲(中國(guó)大陸)均提漲20美元/噸，力圖使得北美BEK公告價(jià)格達(dá)到920美元/噸，歐洲市場(chǎng)BEK公告價(jià)格達(dá)到830美元/噸;同時(shí)，西班牙生產(chǎn)商Enco也宣布對(duì)銷往歐洲市場(chǎng)的桉木漿公告價(jià)格也提漲至830美元/噸。
長(zhǎng)纖漿：
相對(duì)于漂白短纖木漿供需的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，北美市場(chǎng)漂白長(zhǎng)纖木漿供需頹勢(shì)依舊，即便主流漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商8月份主動(dòng)將銷往北美市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格下調(diào)20美元/噸，使得北美NBSK公告價(jià)格下行至960美元/噸，但市場(chǎng)需求依然沒有起色。至于歐洲NBSK市場(chǎng)，其價(jià)格也出現(xiàn)了10美元/噸的下滑，公告價(jià)格下行至840美元/噸。
二、現(xiàn)貨價(jià)格
近期(9月份)北美漂白長(zhǎng)纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格平均下跌了10~20美元/噸，其NBSK價(jià)格下滑至580~620美元/噸，而漂白短纖木漿的現(xiàn)貨價(jià)格則保持相對(duì)穩(wěn)定，維持在570~590美元/噸，并且許多區(qū)域也出現(xiàn)了漂白短纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格高于漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格。
三、漿市影響因素
根北美業(yè)內(nèi)人士稱，受中國(guó)大陸市場(chǎng)對(duì)漂白短纖木漿需求增多的推動(dòng)，一定數(shù)量的北美漂白短纖木漿也銷往中國(guó)大陸市場(chǎng)，這是近來北美漂白短纖木漿價(jià)格得以穩(wěn)定的最大外力。而對(duì)于巴西桉木漿生產(chǎn)商9月展開新的提漲20美元/噸行動(dòng)，許多北美人士認(rèn)為這很難實(shí)現(xiàn)，尤其是近來北美市場(chǎng)上出現(xiàn)的漂白短纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格超過漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格，已經(jīng)引發(fā)北美紙廠減少了漂白短纖木漿用量，增加了漂白長(zhǎng)纖木漿用量。并且近來北美紙廠也通過增加化機(jī)漿比例，替代漂白短纖木漿等手段，這些都表明后市北美主流紙廠對(duì)漂白短纖木漿需求將減少;同時(shí)，9月初北美漂白長(zhǎng)纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格仍小幅下探，這也是制約漂白短纖木漿價(jià)格上行的最大外力。外加后市北美有影響力的紙廠實(shí)施關(guān)停舉措，也將給紙漿供需形勢(shì)增添負(fù)面影響。其中影響力最大當(dāng)屬Verso公司(位于緬因州)將計(jì)劃在今年的第4季度內(nèi)將其年產(chǎn)43萬(wàn)短噸規(guī)模的涂布紙生產(chǎn)線關(guān)停。因此一般認(rèn)為，日照漿廠已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，而南美CMPC的新產(chǎn)能也多數(shù)銷往中國(guó)大陸，彌補(bǔ)日照漿廠停產(chǎn)時(shí)供漿不足情況，再者10月初是中國(guó)大陸的長(zhǎng)假，下游將暫緩對(duì)原料下單進(jìn)購(gòu)，這都影響國(guó)際短纖量?jī)r(jià)的走向。還有匯率問題也是影響漿市的變數(shù)之一。
四、全球商品漿出貨量
根據(jù)最新公布的7月份全球紙漿發(fā)運(yùn)資料顯示，7月份全球商品漿出貨量為384萬(wàn)噸，較上月下降約5.4%，而較去年同期增長(zhǎng)了3.3%，其中長(zhǎng)纖出貨量為189.6萬(wàn)噸，短纖漿為180.9萬(wàn)噸。而在當(dāng)月的發(fā)運(yùn)量中，有63.9萬(wàn)噸輸至北美市場(chǎng);裝船至西歐為117.6萬(wàn)噸;出貨至中國(guó)大陸地區(qū)則達(dá)93萬(wàn)噸，較去年同期增加17.8%。
當(dāng)月的裝船量相對(duì)于產(chǎn)量之比為88%，較去年7月份的87%，略增1個(gè)百分點(diǎn);但較6月的97%，減少9個(gè)百分點(diǎn)。顯示7月的漿市整體需求已有下降。
累計(jì)1—7月份商品漿總發(fā)運(yùn)量為2,686.9萬(wàn)噸，較去年同期增加4.1%;其中長(zhǎng)纖漿累計(jì)共發(fā)運(yùn)1,306.7萬(wàn)噸，較去年同期微增0.5%，而短纖漿發(fā)運(yùn)1,289.3萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)8.1%，由上可知，今年來短纖漿市需求比長(zhǎng)纖漿市強(qiáng)勁。
五、紙漿庫(kù)存
而在紙漿庫(kù)存方面，7月底商品漿庫(kù)存為35天，較上月增加2天，而較去年同期增加3天;其中長(zhǎng)纖木漿為30天，較上月增加1天，且較去年同期高出4天;短纖木漿則為40天，較上月增加2天，但較去年同期下降5天。
資料顯示，今年以來全球漂白短纖木漿發(fā)運(yùn)量增幅顯著，這與今年以來全球新增衛(wèi)生紙廠產(chǎn)能顯著有關(guān)，并也帶動(dòng)漂白短纖木漿價(jià)格今年以來漲幅極大。但由于累計(jì)漲幅過大，從漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格已經(jīng)率先下跌等局勢(shì)看，后市漂白短纖木漿價(jià)格也將轉(zhuǎn)向下跌。
六、中國(guó)大陸對(duì)行情的影響
中國(guó)大陸是全球最大紙與紙板生產(chǎn)地區(qū)，對(duì)漿料的需求甚多，故其市場(chǎng)動(dòng)向是國(guó)際漿市量、價(jià)起伏的關(guān)鍵。據(jù)國(guó)外媒體的分析，8月份，中國(guó)大陸紙漿市場(chǎng)供需變化極為引人注目，尤其是山東亞太森博漿紙有限公司因遭重干旱，其漿線被迫停產(chǎn)，將中國(guó)大陸的漂白短纖木漿供應(yīng)緊俏程度推向極為嚴(yán)峻的程度。這不但帶來了中國(guó)大陸漂白短纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格上行到近3年來的新高點(diǎn)，且因?yàn)橐馔廨^長(zhǎng)時(shí)間的停產(chǎn)，導(dǎo)致森博漿紙有限公司的重點(diǎn)客戶——中國(guó)大陸數(shù)家大型紙廠的漂白短纖木漿面臨著較大的原料缺口。
為此，亞太森博漿紙不得不從印尼漿廠緊急調(diào)運(yùn)大量漂白短纖木漿貨源確保在中國(guó)大陸重點(diǎn)紙廠的生產(chǎn)供應(yīng)。好在其PM2漿線從8月14日開始恢復(fù)生產(chǎn)，這與之前預(yù)計(jì)要停產(chǎn)3個(gè)月的預(yù)期縮短了很多。但這次日照漿廠的意外停產(chǎn)，不但使主流國(guó)外漂白短纖木漿針對(duì)8月份銷往中國(guó)大陸市場(chǎng)的漂白短纖木漿期貨價(jià)格繼續(xù)維持高位，而且主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商均相繼展開對(duì)9月份銷往中國(guó)大陸市場(chǎng)的漂白短纖木漿期貨價(jià)格再度提漲。
其中Arauco宣布，智利產(chǎn)“明星”報(bào)價(jià)675美元/噸，烏拉圭產(chǎn)“明星”的報(bào)價(jià)660美元/噸，均再度提漲20美元/噸;而對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)較為依賴的俄羅斯Ilim公司的“烏闊”報(bào)價(jià)也漲10美元/噸，海運(yùn)報(bào)價(jià)達(dá)到了630美元/噸;與漂白短纖木漿期貨和現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)相比，近來中國(guó)大陸漂白長(zhǎng)纖木漿期貨價(jià)格呈現(xiàn)的快速下跌所形成的反差，說明了這輪漂白短纖木漿價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)是全球性的。
而在8月份，國(guó)外主流漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商通過連續(xù)第2個(gè)月下調(diào)漂白長(zhǎng)纖木漿期貨價(jià)格后，帶來了成交量的明顯放大，這也意味著漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格也跌至階段性底部。果不出所料，隨著漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商出貨壓力的減輕，外加漂白短纖木漿期貨價(jià)格再度提漲的氛圍下，國(guó)外主流漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商則展開了對(duì)9月份銷往中國(guó)大陸市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格實(shí)施提漲的消息。其中，Mercer宣布將“月亮”的9月份報(bào)價(jià)提漲20美元/噸，至660美元/噸，而智利Arauco的“銀星”宣布9月份最新報(bào)價(jià)提漲至635美元/噸，較上月僅提漲5美元/噸。
七、化機(jī)漿和本色漿
化機(jī)漿方面，從國(guó)外化機(jī)漿生產(chǎn)商在8月份的成交價(jià)格看，化機(jī)漿的期貨價(jià)格在8月份的跌幅繼續(xù)令人無奈。其中，West Fraser“昆河”化機(jī)針葉漿8月報(bào)價(jià)410美元/噸，但據(jù)消息人士稱，在中國(guó)大陸實(shí)際成交價(jià)格已經(jīng)低于400美元/噸，為390美元/噸左右;至于本色漿方面，此前數(shù)月保持穩(wěn)定，但隨著主流本色漿生產(chǎn)商宣布提漲漂白長(zhǎng)纖木漿價(jià)格的同時(shí)，也展開了對(duì)本色漿期貨價(jià)格提漲20美元/噸，其中，具有代表性Aranuco的“金星”9月份報(bào)價(jià)達(dá)到620美元/噸。而本色漿價(jià)格提漲與中國(guó)大陸最大的本色漿生產(chǎn)線——玖龍興安漿紙有限公司停止生產(chǎn)本色漿板有關(guān)。
八、市場(chǎng)調(diào)節(jié)
整體而言，日照森博漂白短線木漿廠意外停產(chǎn)所造成的中國(guó)大陸漂白短纖木漿緊俏，已經(jīng)迅速將中國(guó)大陸漂白短纖木漿現(xiàn)貨價(jià)格上推到近兩年來的高點(diǎn)，并給漂白短纖木漿期貨價(jià)格高企帶來穩(wěn)固的支撐，這與7—8月份期間中國(guó)大陸漂白長(zhǎng)纖木漿期貨價(jià)格呈現(xiàn)的暴跌相比，再度形成了巨大的反差。外加從8月中旬開始人民幣對(duì)美元匯率快速貶值4%，這又將中國(guó)大陸主流紙廠進(jìn)口紙漿成本迅速推高4%。
而因漂白短纖木漿價(jià)格漲幅過大所帶來的紙廠生產(chǎn)成本快速上漲，已經(jīng)觸發(fā)中國(guó)大陸大型紙廠近來紛紛下調(diào)生產(chǎn)原料配比中的漂白短纖木漿配比;從中國(guó)大陸主流紙廠的開工率角度看，受成品紙市場(chǎng)需求低迷的影響，山東太陽(yáng)紙業(yè)除了繼續(xù)對(duì)其PM17和PM18白卡紙生產(chǎn)線實(shí)施輪流停機(jī)外，在8月底左右又對(duì)其年產(chǎn)60萬(wàn)噸的白卡紙生產(chǎn)線實(shí)施停產(chǎn)4天的舉措。而更為引人關(guān)注的是，因9月3日北京舉行閱兵而為確�！伴啽{(lán)”的需要，河北、天津和山東等地的紙廠均被要求從8月25日到9月5日期間實(shí)施限產(chǎn)或停產(chǎn)，尤其是河北保定地區(qū)衛(wèi)生紙廠全部實(shí)施關(guān)停的舉措，促使中國(guó)大陸紙廠對(duì)紙漿需求出現(xiàn)了明顯減少。
但同樣引人關(guān)注的是，近來中國(guó)大陸許多新建造紙項(xiàng)目相繼投產(chǎn)或即將投產(chǎn)等所造成的中國(guó)大陸紙業(yè)對(duì)進(jìn)口紙漿依賴程度繼續(xù)呈現(xiàn)攀升勢(shì)頭：首先是江西晨鳴紙業(yè)年產(chǎn)35萬(wàn)噸規(guī)模食品白卡紙生產(chǎn)線從8月中旬開始投入試生產(chǎn);其次是湛江晨鳴紙業(yè)PM3年產(chǎn)19萬(wàn)噸文化紙生產(chǎn)線也在7月底開始投入試生產(chǎn)等;此外，山東太陽(yáng)紙業(yè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸文化紙生產(chǎn)線在9月中旬投產(chǎn)等。
但有業(yè)內(nèi)人士表示，在紙與紙板整體供大于求局勢(shì)下，后市更多的中小型紙廠被迫關(guān)停是大勢(shì)所趨。
據(jù)業(yè)界指出，目前在中國(guó)大陸市場(chǎng)9月份漿價(jià)，NBSK約為每噸620~660美元，輻射松約635美元;桉木漿約640~670美元;不過其他亞洲市場(chǎng)，BEK(桉木漿)牌價(jià)約665~680美元，輻射松約630美元，本色硫酸鹽木漿(UKP)提價(jià)20美元，為620美元。
九、未來趨勢(shì)
市場(chǎng)人士評(píng)估，展望后市，面對(duì)漂白短纖木漿價(jià)格過于瘋狂的表現(xiàn)，中國(guó)大陸紙廠后市減購(gòu)觀望的可能性很大。據(jù)此，后市漂白短纖木漿價(jià)格轉(zhuǎn)向下跌的可能性大增;而國(guó)外漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商展開的新的提價(jià)也可能難以實(shí)現(xiàn)，因?yàn)橹袊?guó)大陸紙業(yè)供需低迷已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期，在漂白長(zhǎng)纖木漿供應(yīng)不再緊俏時(shí)段，提漲紙漿價(jià)格是很困難的事情。
對(duì)于第4季度漿市，業(yè)界認(rèn)為在北美市場(chǎng)漿價(jià)較為持平，但以中國(guó)大陸為主的亞洲市場(chǎng)，由于變數(shù)仍多，仍須進(jìn)一步觀察。
受中國(guó)大陸山東日照森博漿廠因干旱致停產(chǎn)所形成的影響，全球短纖漿市場(chǎng)情況近期顯得比長(zhǎng)纖漿市更為強(qiáng)勢(shì)。至于整體漿價(jià)預(yù)計(jì)仍不致有太大的起伏。
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