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2019年2月白卡紙市場價格維持平盤，預(yù)計接下來推漲情況與需求面回暖息息相關(guān)。 短期來說，目前白卡紙價格接近歷史低位，考慮到成本因素，紙廠有意對白卡紙進(jìn)行推漲，具體落實(shí)情況仍將受到需求面的影響。中長期來說，博匯紙業(yè)白卡紙新增產(chǎn)能計劃投產(chǎn)時間將近，生產(chǎn)商極大可能擴(kuò)大出口以及部分轉(zhuǎn)產(chǎn)食品卡等特殊白卡，釋放產(chǎn)能壓力。同時，2019年富陽新區(qū)規(guī)劃，年底前如果產(chǎn)能有效騰退，白卡紙新增供給部分吸收替代淘汰白板紙產(chǎn)能，白卡紙價格或?qū)⒕S持弱平衡；否則白卡紙市場還將面臨產(chǎn)能過剩、價格承壓的風(fēng)險。 一、白卡紙國內(nèi)產(chǎn)能分析 1、現(xiàn)有產(chǎn)能 國內(nèi)白卡紙行業(yè)主要產(chǎn)能1140余萬噸，其APP、晨鳴、博匯、太陽四大主流廠家合計產(chǎn)能約875萬噸，占比77%左右，且大型紙廠仍有新上產(chǎn)能的規(guī)劃，行業(yè)高度集中，寡頭特征明顯。詳見表1。 2、潛在產(chǎn)能 白卡紙作為高端包裝紙，需求相對較好，據(jù)了解近年來年均增速基本在5%～7%，細(xì)分品類里部分品種如食品卡增速或超過10%，因此各大紙廠為鞏固市場份額以及開發(fā)新的利潤增長點(diǎn)，紛紛新上項(xiàng)目。據(jù)了解國內(nèi)目前規(guī)劃中的產(chǎn)能約385萬噸，其中江蘇博匯PM4（120萬噸）紙機(jī)安裝基本完畢，投產(chǎn)時間臨近，而其他紙廠大多處于規(guī)劃中。詳見表2。 
二、行業(yè)利好因素 1、需求持續(xù)看好，未來高端包裝需求年均增速或4%～5%，雖然增速較之前降低，但相對于文化紙，需求增速依然看好，尤其部分細(xì)分品種需求年均增速有望超過10%。 2、富陽白紙板（年產(chǎn)能約200萬噸）淘汰在即，白卡紙的替代效應(yīng)將顯現(xiàn)，利好白卡紙。 3、國內(nèi)白卡紙行業(yè)高度集中，四大紙廠繼續(xù)呈現(xiàn)寡頭態(tài)勢，具有較強(qiáng)的議價權(quán)，市場控盤能力較強(qiáng)。 4、近年新上的單機(jī)產(chǎn)能規(guī)模較大，主流廠家單機(jī)產(chǎn)能基本在100萬噸以上，規(guī)模優(yōu)勢明顯。 5、價格已低至最近5年新低，紙廠虧損，停機(jī)限產(chǎn)量增多，紙價存在漲價預(yù)期。 三、行業(yè)利空因素 1、產(chǎn)能依舊過剩，紙機(jī)開工率80%～90%,即使在2017年市場價格快速上漲期間，國內(nèi)多個機(jī)臺產(chǎn)能仍未滿負(fù)荷生產(chǎn) 2、規(guī)劃新項(xiàng)目產(chǎn)能385萬噸，產(chǎn)能釋放壓力依舊存在。 3、域外企業(yè)新進(jìn)入的可能性較小，但行業(yè)內(nèi)主流廠家依舊通過新上項(xiàng)目來鞏固、擴(kuò)大市場份額，行業(yè)準(zhǔn)入門檻對業(yè)內(nèi)從業(yè)者而言較低。 4、四大巨頭中，外企、民企、國企均有，市場操作理念、經(jīng)營管理方法等均有差異，因此在競爭中或許存在誤判以及一定的非理性操作，如2018年的低成本惡意競爭。
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