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1.上半年牛皮紙市場行情回顧 上半年牛皮紙市場呈現(xiàn)穩(wěn)中試探性拉后逐漸回落趨勢。2020年1-6月80g國產(chǎn)精牛均價在7170元/噸，同比去年下降4.74%，其中最高點在3-4月份，均價在7233元/噸。4月份下半月后開始逐漸回落，6月份均價與1月份持平，均在7133元/噸。影響牛皮紙價格走勢的主要原因有以下幾點： 從成本面看，上半年紙漿價格低位震蕩整理為主。1月份正值中國春節(jié)，市場交投逐漸轉(zhuǎn)淡，月內(nèi)漿價提漲速度較遲緩，月內(nèi)累計提漲50-100元/噸。2月份進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場成交清淡，針葉漿價格窄幅下探50元/噸或以上，其余漿種價格變化不大。3月份進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場維持震蕩整理走勢，月末窄幅上揚(yáng)50-100元/噸。4月份進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，買賣雙方博弈狀態(tài)未見明顯改觀。5月、6月進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場盤面承壓下行，成交偏剛需。 從供應(yīng)面看，上半年個別規(guī)模紙企一直未有停機(jī)檢修情況，庫存仍處于高位，另受全球公共衛(wèi)生事件的影響，出貨情況不佳，因此去庫存情況不容樂觀。市場庫存壓力持續(xù)增加，個別中小紙企因訂單稀少，為減小庫存壓力，進(jìn)行了為期2-3個月的停機(jī)檢修。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)檢測，牛皮紙市場開工率整體不足70%。二季度市場交投整體滯緩，紙企及經(jīng)銷商為減小庫存壓力多有讓利，個別商談空間較大。 從需求面看，上半年下游采購興趣持續(xù)不佳，終端需求整體萎靡不振，成交偏剛需為主。各地區(qū)紙企出貨情況一般，個別紙企為促出清庫存伴有小幅讓利，實單實談為主。在全球公共衛(wèi)生事件的影響下，牛皮紙出口受限，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，同比去年（截止到五月份）出口量下降12%。另因二季度為傳統(tǒng)淡季，因此下游需求持續(xù)低迷，需求利空因素占主導(dǎo)。 從心態(tài)方面看，因3月份個別紙企調(diào)整報盤，提價100-200元/噸，貿(mào)易商和下游終端抵觸心理較重，實單跟進(jìn)未達(dá)預(yù)期。因此進(jìn)入4月份后，紙企陸續(xù)開始調(diào)整價格，下調(diào)100-300元/噸，進(jìn)入5月份下半月后均價與年初持平。然降價行為對下游仍未起到刺激作用，市場悲觀氣氛濃郁。 綜上所述，上半年牛皮紙市場弱勢偏下運(yùn)行，市場交投清淡。截止6月30日，80g精制牛皮紙含稅現(xiàn)貨現(xiàn)金市場價多在5800-6600元/噸；再生牛皮紙70g含稅現(xiàn)貨現(xiàn)金市場價報4700-5200元/噸。 2.下半年牛皮紙市場展望 從成本面看，現(xiàn)階段供需矛盾凸顯，尤其是闊葉漿供應(yīng)充裕，而闊葉漿的價格優(yōu)勢，或繼續(xù)擠壓針葉漿市場份額。三季度處于造紙行業(yè)淡旺季轉(zhuǎn)折點，但不確定性因素導(dǎo)致的內(nèi)需、外貿(mào)恢復(fù)緩慢，預(yù)計漿市供需矛盾在四季度有緩解，但漿價回升情況仍需視需求恢復(fù)速度而定。 從供需基本面看，目前暫未有紙廠發(fā)布停機(jī)檢修計劃，供應(yīng)充足，庫存壓力持續(xù)增加。然2019年上半年以來國內(nèi)需求仍無較大提升，下游需求延續(xù)萎靡。 不確定性因素：公共衛(wèi)生事件的后續(xù)發(fā)展情況對于外貿(mào)訂單等的影響。 綜上所述，牛皮紙市場下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)旺季不旺，整體呈弱穩(wěn)偏下整理走勢。成本面無較強(qiáng)支撐，市場供應(yīng)充足，然下游采購多剛需備貨為主。因此，卓創(chuàng)預(yù)計2020年下半年牛皮紙市場延續(xù)弱勢偏下運(yùn)行，市場利好因素難覓。
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