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“金九銀十”之際，造紙業(yè)旺季漲價的大幕拉開。9月份，有公開報道稱，不少紙廠傳出缺料消息，華泰股份(600308-CN)、晨鳴紙業(yè)(000488-CN)、太陽紙業(yè)(002078-CN)等紙企近期密集發(fā)布漲價函，分別對雙膠紙、靜電復印原紙、銅版紙等文化紙紙種上調300元/噸，10月1日起再次上調200元/噸。 除華泰股份外，晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)等紙企也是采用這種漲價手法，累計漲價幅度也是在500元/噸。不同于以往的是這一輪漲價潮中，紙企一封漲價函中設置了兩個新價格，中間間隔約10天至15天，最終價格執(zhí)行周期則從10月初開始。而在這輪漲價之前，金光紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等紙企在8月底已經大幅提漲500元/噸。 另外，價格一直死寂的紙板也發(fā)出漲價函。據綜合造紙行業(yè)資訊報道，寧波一家包裝紙廠寧波福達包裝，打破了包裝紙市場的平靜，上調包裝紙價格。據包裝產業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計，這是9月中旬以來，浙江乃至全國首家公開的紙板漲價函。與此同時，上游漿廠在努力營造提價氛圍，整體木漿系產品處于上漲態(tài)勢。成品紙市場蠢蠢欲動，各路漲價函紛至沓來，紙價上漲也促使造紙廠不斷擴大產能。 紙企出口短期恢復仍然受限 在A股上市公司中，造紙業(yè)相關公司有逾20家，而首季度新冠疫情對半年報的影響非常之大，導致幾乎所有的紙企均出現(xiàn)營收下滑的嚴峻挑戰(zhàn)。從二季度開始，我國經濟明顯復蘇，國內需求陸續(xù)恢復，紙企下滑幅度迅速收窄。不過，終端白板直接出口和間接出口短期恢復仍然受限。 目前海外疫情有卷土重來之勢，確診人數居高不下，英國疫情防控措施升級。眾所周知，造紙行業(yè)生產的紙品、包裝等產品為農業(yè)食品加工商，以及衛(wèi)生產品制造商等提供包裝，是保持疫情期間消費者所需的衛(wèi)生食品等供應的基本前提之一。此前，歐洲造紙協(xié)會和美國林紙協(xié)會在疫情發(fā)展期間分別向各自政府呼吁將造紙業(yè)排除在“封鎖令”之外。囿于經濟前景不明以及需求減少的因素，對紙業(yè)生產商來說，今年的疫情使企業(yè)陷入困境。 據丹麥銀行稱，與去年同期相比，歐洲4月和5月的印刷紙需求下降35%，北歐地區(qū)三家印刷造紙廠將在今年年底關閉。總體來看，北歐國家將失去四分之一的生產能力。疫情促使數字化趨勢加速發(fā)展，紙張需求持續(xù)下降，造紙企業(yè)正在遭受損失，不得不做出重大改變。與此同時，隨著可再生木材原料加工業(yè)的發(fā)展，未來林業(yè)發(fā)展將迎來廣闊空間，新型木制品價格將飆升至創(chuàng)紀錄水平。 因此，在新的市場變化以及目前海外疫情持續(xù)的影響下，中國造紙業(yè)企業(yè)更加需要新的戰(zhàn)略來應對不確定性和挑戰(zhàn)。僅以紙包裝為例，對終端的影響是喜憂參半的。部分消費品包裝，醫(yī)療還有電商包裝需求高漲，而服裝鞋子餐飲服務等包裝需求則受到打擊。未來，消費者對包裝的選擇可能也受到影響，比如塑料包裝可能帶來的衛(wèi)生優(yōu)勢，以及因為2020年以來油價的深度調整凸顯的塑料基成本優(yōu)勢。所以，紙企可通過研究來評估不同終端包裝需求的恢復路徑和增長潛力，結合供應鏈需求和相應生產計劃來爭取疫情后最佳的經營方式。 造紙行業(yè)景氣度持續(xù)提升 中銀證券認為，目前國內紙企庫存不斷下降，9月下旬逐步進入到造紙行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。文化紙明年相關印刷資料需求將增加，以及明年春季教輔材印刷的需求逐步在今年秋季釋放，而白卡紙需求也隨著消費的復蘇、限塑令的影響得到改善，因此旺季漲價有超預期兌現(xiàn)可能�？春霉┬韪窬州^好的白卡紙、以及具備海外原材料優(yōu)勢的文化紙龍頭。此外，市場對于紙漿的未來走勢也格外看好，國泰君安認為紙漿年內低點基本確立，后續(xù)隨著造紙旺季到來，紙漿在蓄勢盤整后強勢或持續(xù)，看好太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)，關注紙包裝和金屬包裝的需求修復機會。 華創(chuàng)證券也指，文化紙景氣觸底向上趨勢確立，產業(yè)渠道庫存連續(xù)走低、終端需求提振，文化紙企的提價函近期相應落地，文化紙的價格有望重新進入上升通道。在大廠的帶動下，或將有更多中小型紙企加入到漲價陣營之中，太陽紙業(yè)(002078-CN)、博匯紙業(yè)(600966-CN)、山鷹紙業(yè)(600567-CN)、晨鳴紙業(yè)(000488-CN)等相關公司有望持續(xù)受益。 造紙產業(yè)旺季將至，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。市場表現(xiàn)方面，紙企漲價大有引爆概念股上漲之勢，近日，在造紙板塊之中，博匯紙業(yè)(600966-CN)、仙鶴股份(603733-CN)、恒豐紙業(yè)(600356-CN)等個股表現(xiàn)較為抗跌。9月23日，造紙印刷板塊再度走強，截止午間，冠豪高新(600433-CN)、百亞股份(003006-CN)、豪悅護理(605009-CN)、天元股份(003003-CN)等漲停，粵華包B(200986-CN)漲近10%觸及漲停，晨鳴紙業(yè)(000488-CN)、龍利得(300883-CN)、仙鶴股份(603733-CN)、中順潔柔(002511-CN)等跟漲。
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