|
伴隨消費(fèi)升級(jí)，包裝行業(yè)附加值有望進(jìn)一步提升，或帶動(dòng)行業(yè)毛利率逐漸改善；且國內(nèi)紙包裝行業(yè)集中度遠(yuǎn)低于國外，未來仍有很大的提升空間。 我國人均包裝消費(fèi)額不到20美，遠(yuǎn)低于日本、歐洲等發(fā)達(dá)國家。伴隨消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的包裝要求也在提高，可能帶動(dòng)紙包裝行業(yè)附加值進(jìn)一步提升。例如，精品禮盒、防偽溯源包裝、環(huán)保包裝等紙包裝產(chǎn)品的價(jià)格、毛利率均高于普通包裝。近幾年來，紙包裝行業(yè)龍頭通過并購等方式，迅速提升市場(chǎng)份額；但目前國內(nèi)紙包裝行業(yè)集中度仍然較低、CR5不到5%，遠(yuǎn)低于北美、歐洲等發(fā)達(dá)國家。 細(xì)分行業(yè)來看，普通的儲(chǔ)存運(yùn)輸包裝高度同質(zhì)化、產(chǎn)品附加值低，未來具有成本、資金等優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，有望通過并購戰(zhàn)略、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等持續(xù)提份額。儲(chǔ)存運(yùn)輸包裝主要原材料是廢紙系箱板瓦楞紙，產(chǎn)品同質(zhì)化、附加值遠(yuǎn)低于銷售包裝；儲(chǔ)存運(yùn)輸包裝企業(yè)的營業(yè)成本中，原材料的占比也遠(yuǎn)高于銷售包裝企業(yè)、占比高達(dá)80%。近幾年來，部分箱板瓦楞紙包裝的龍頭企業(yè)憑借并購策略、規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來的成本優(yōu)勢(shì)等，持續(xù)提升市占率，未來行業(yè)格局有望進(jìn)一步改善。 從目前的紙包裝行業(yè)來看，從中短期來看，經(jīng)濟(jì)回暖或帶動(dòng)紙包裝的需求上行，且限塑令進(jìn)一步激發(fā)紙包裝對(duì)塑料包裝替代需求，未來一段時(shí)間下游需求彈性較大的細(xì)分行業(yè)，如消費(fèi)電子、化妝品等增速較高的行業(yè)，有望快速增長。而從中長期來看，紙包裝行業(yè)的龍頭企業(yè)有望憑借成本、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)，通過并購、開發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶資源等方式，持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。 1、合興包裝 主要產(chǎn)品為瓦楞紙包裝，2019年?duì)I收達(dá)110.97億，凈利潤約2.67億，目前，已擁有近50個(gè)生產(chǎn)基地，主要分布在華東、華中、華南和華東地區(qū)，主要客戶包括：海爾、美的、格力、海信、寶潔、藍(lán)月亮、立白、HP、富士康、戴爾、冠捷、聯(lián)想、小米、飛利浦、伊利、蒙牛、雀巢銀鷺、康師傅、達(dá)利、旺旺、百威英博、青啤、華潤、京東商城、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會(huì)、順豐、菜鳥物流等。 近年來，公司通過并購，快速提升了市占率；未來將通過產(chǎn)能整合、外延并購、智能包裝集成服務(wù)（IPS）、包裝產(chǎn)業(yè)鏈云平臺(tái)（PSCP）等四大業(yè)務(wù)模塊，實(shí)現(xiàn)“百億制造、千億服務(wù)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。 2、裕同科技 是中國印刷包裝行業(yè)龍頭企業(yè)，服務(wù)全球500強(qiáng)企業(yè)。主要產(chǎn)品為彩盒、說明書、不干膠貼紙等，2019年?duì)I收98.45億，凈利潤約10.45億。 2018年，裕同環(huán)�？萍加邢薰韭鋺粢速e，并于2020年11月舉行了開業(yè)典禮。公司占地154畝，廠房面積約10萬平方米，主要生產(chǎn)可降解甘蔗渣和竹漿為原料的紙塑包裝產(chǎn)品，產(chǎn)品主要銷往美國、澳大利亞等歐美國家。目前已安裝紙塑設(shè)備200余臺(tái)，開設(shè)1條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能5萬噸以上，全面達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)值將超過9億。 公司客戶覆蓋眾消費(fèi)電子、智能硬件、煙酒、大健康、化妝品、食品和奢侈品等；具體包括富士康、聯(lián)想、仁寶、廣達(dá)、索尼、小米、華為、OPPPO/VIVO、哈曼、瀘州老窖、古井貢酒、洋河、福建中煙、亞馬遜、谷歌、無極限、施華洛世奇、迪奧、玫凱琳、東阿阿膠等。 下一步，借力西南區(qū)竹產(chǎn)業(yè)豐富資源，裕同科技集團(tuán)將布局上游資源產(chǎn)業(yè)，確保項(xiàng)目持續(xù)健康發(fā)展。 3、勁嘉股份 主要產(chǎn)品為高技術(shù)和高附加值的煙標(biāo)、中高端知名消費(fèi)品牌包裝及相關(guān)鐳射包裝材料鐳射膜和鐳射紙等，以及新型煙草制品。主要收入來源于華東和西南地區(qū)，2019年?duì)I收約39.89億，凈利潤約8.77億。 新型煙草制品主要服務(wù)控股子公司因味科技的福狗，云南中煙子公司深圳市華玉科技發(fā)展有限公司的微拜以及龍舞、山嵐，同時(shí)為云南中煙、貴州中煙、河南中煙、上海煙草、廣西中煙、河北中煙提供煙具研發(fā)服務(wù)。 4、美盈森 主要產(chǎn)品為輕型包裝產(chǎn)品、重型包裝產(chǎn)品、標(biāo)簽產(chǎn)品、電子功能材料模切產(chǎn)品及創(chuàng)意健康紙家具產(chǎn)品，其中輕型包裝產(chǎn)品為輕型瓦楞包裝產(chǎn)品和精品盒產(chǎn)品，重型包裝產(chǎn)品包括重型瓦楞包裝產(chǎn)品和重型復(fù)合包裝產(chǎn)品，電子功能材料模切產(chǎn)品是為高端消費(fèi)類電子客戶提供緩沖墊片減震泡棉、粘貼膠帶、保護(hù)膜、防塵網(wǎng)布、導(dǎo)電絕緣膜等電子功能材料模切產(chǎn)品。2019年?duì)I收為33.92億，凈利潤約5.35億。 目前，子公司共41家，其中國內(nèi)36家，分布在粵港澳大灣區(qū)、長三角經(jīng)濟(jì)圈、成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、長株潭經(jīng)濟(jì)圈、中原經(jīng)濟(jì)區(qū)、一帶一路—西安等經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)域；國外5家，主要分布在一帶一路東南亞、南亞沿線國家。已基本完成在國內(nèi)活躍經(jīng)濟(jì)區(qū)域的戰(zhàn)略布局，同時(shí)，近年來緊跟客戶訂單需求，加快了在東南亞、南亞的產(chǎn)能布局。 主要客戶覆蓋電子通訊、智能終端、白酒、家具家居、家用電器、汽車及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、食品飲料、電商物流、快遞速運(yùn)等多個(gè)行業(yè)；主要包括三星、愛默生、惠普、佳能、Bose、哈曼、華為、小米、富士康、緯創(chuàng)、仁寶、聯(lián)想、京東方、�？低�、瀘州老窖、洋河、劍南春、習(xí)酒、華潤怡寶、旺旺、伊利、蒙牛乳業(yè)、晨光乳業(yè)、安利、宜家、家得寶、A.O史密斯、麥克維爾、美的集團(tuán)、青島海爾、四川長虹、海信等。 5、東風(fēng)股份 主要產(chǎn)品為以煙標(biāo)印刷包裝為核心，涵蓋醫(yī)藥包裝、食品包裝、酒包裝等在內(nèi)的中高端印刷包裝產(chǎn)品等，2019年?duì)I收為31.73億，凈利潤約4.12億。公司在深圳建有先進(jìn)的設(shè)計(jì)開發(fā)中心，并且在廣東、貴州、湖南、吉林、云南、廣西等省份建立起區(qū)域性生產(chǎn)基地。 主要客戶包括湖南中煙、云南中煙、貴州中煙、吉林煙草、甘肅煙草、湖北中煙等多家省級(jí)中煙工業(yè)公司；公司控股子公司千葉藥包、貴州西牛王等與貴州百靈、同濟(jì)堂、三力制藥、新天藥業(yè)、佳泰藥業(yè)、國藥集團(tuán)、老干媽、味莼園等多家知名醫(yī)藥品牌企業(yè) 6、大勝達(dá) 主要產(chǎn)品為低克重、高強(qiáng)度、多色彩的中高檔瓦楞紙箱、瓦楞紙板，2019年?duì)I收為12.66億，凈利潤約1.06億。擁有位于浙江、江蘇、四川、湖北、新疆等地的多個(gè)生產(chǎn)基地，主要客戶包括了華潤啤酒、農(nóng)夫山泉、娃哈哈、老板電器、蘇泊爾、順豐速運(yùn)、�？低暋⑺上码娖�、三星電子、博世等。
|
