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導(dǎo)語：春節(jié)假期臨近，目前廢紙市場陸續(xù)進(jìn)入休市狀態(tài)，紙企陸續(xù)發(fā)布春節(jié)停收安排通知，國廢黃板紙市場維持大部穩(wěn)定觀望，局部小幅調(diào)整局面。春節(jié)后廢紙市場如何發(fā)展？從利好及利空等多方因素共同分析來看： 1、利好因素 1、下游包裝紙價(jià)格上漲； 2月2日，玖龍多個(gè)基地（涉及東莞、太倉、重慶、天津、沈陽）發(fā)布春節(jié)之后價(jià)格上漲通知，自2月22日（正月十一）起部分產(chǎn)品上調(diào)100-200元/噸，產(chǎn)品涉及瓦楞紙、箱板紙、灰底白板紙等。 此次玖龍紙業(yè)包裝紙價(jià)格上調(diào)，是近期以來連續(xù)第六次價(jià)格上調(diào)。為春節(jié)后開年包裝紙市場行情上漲做了良好鋪墊，同時(shí)也為廢紙價(jià)格走勢做了良好鋪墊。 廢紙作為包裝紙的主要原材料，價(jià)格調(diào)整與包裝紙相輔相成。通過對前幾年價(jià)格追溯回顧，在任何階段，廢紙與包裝紙價(jià)格均有極強(qiáng)高度相關(guān)性。特別是當(dāng)終端需求出現(xiàn)變化，或庫存等影響價(jià)格的關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)明顯變化時(shí)，為了控制成本或鞏固漲勢，廢紙價(jià)格多跟隨包裝紙價(jià)格隨時(shí)調(diào)整。 此次包裝用紙年后價(jià)格上調(diào)，無疑利好春節(jié)后廢紙市場行情，廢紙價(jià)格極易跟隨上漲。 2、回收恢復(fù)遲緩； 多數(shù)情況下，紙企在春節(jié)之前會(huì)多做廢紙庫存儲備以應(yīng)對春節(jié)期間的生產(chǎn)需求以及年后復(fù)工復(fù)產(chǎn)的廢紙需求。 今年因公共衛(wèi)生事件不確定性及外廢徹底停止進(jìn)口，此情況表現(xiàn)更為明顯。據(jù)隆眾監(jiān)測，近期紙企廢紙庫存量較前期多有明顯提升。 因廢紙回收恢復(fù)相對遲緩，節(jié)后廢紙供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)度通常不及紙企需求。為刺激打包站發(fā)貨，紙企通常采取上調(diào)價(jià)格吸引市場貨量回歸。同時(shí)據(jù)隆眾了解，因近期包裝紙行情持續(xù)上漲，春節(jié)假期多數(shù)紙企正常開工生產(chǎn)，期間廢紙正常消耗，利好春節(jié)后廢紙價(jià)格上漲。 3、原料缺口有待修復(fù)； 2020年作為外廢進(jìn)口最后一年，廢紙總進(jìn)口量為689萬噸。2021年開始，將徹底歸零，在需求相對穩(wěn)定樂觀的預(yù)期之下，粗略計(jì)算國內(nèi)市場存600萬噸左右原料缺口，主要依靠再生紙漿及包裝紙進(jìn)口彌補(bǔ)。 結(jié)合國外產(chǎn)能情況，預(yù)計(jì)2021年再生紙漿進(jìn)口量增長至400萬噸左右，其他主要依靠包裝紙進(jìn)口。進(jìn)口包裝紙主要存在價(jià)格優(yōu)勢，為保證進(jìn)口量穩(wěn)步增長，國內(nèi)廢紙及包裝紙價(jià)格必然需要明顯增長以突出進(jìn)口包裝紙價(jià)格優(yōu)勢。 4、進(jìn)口包裝紙短期難以恢復(fù)。 近期國內(nèi)包裝紙價(jià)格上漲動(dòng)力充足另一主要原因?yàn)楹＿\(yùn)費(fèi)價(jià)格大漲，國外包裝紙進(jìn)口遇阻，國內(nèi)市場缺乏低價(jià)進(jìn)口紙沖擊，價(jià)格上漲動(dòng)力充足，此局面短期或仍難以緩解恢復(fù)，國內(nèi)包裝紙價(jià)格上漲動(dòng)力十足。 2、利空因素 1、短期終端需求存疑； 自2020年12月28日至此，包裝紙價(jià)格實(shí)現(xiàn)“六連漲”。廢紙價(jià)格連續(xù)上漲則可追溯至2020年11月10日。盡管包裝紙價(jià)格連漲不斷，但實(shí)際廢紙價(jià)格漲幅高于包裝紙，故紙企近期利潤不升反降。 同時(shí)，除去廢紙價(jià)格上漲以外，其他原料價(jià)格亦有上漲，故近期包裝紙價(jià)格上漲主要為原料端價(jià)格支撐，實(shí)際終端需求表現(xiàn)相對一般。 據(jù)市場跟蹤了解，前期包裝紙價(jià)格多次上調(diào)后，紙企包裝紙出貨順利，庫存順利轉(zhuǎn)移至下游二三級廠，原紙庫存增加。在此情況下，紙企價(jià)格上調(diào)底氣及動(dòng)力均較足，但后續(xù)上調(diào)幅度及頻率則需要實(shí)際終端需求支撐。節(jié)后二三級廠采買原紙及終端需求恢復(fù)尚需觀察，若恢復(fù)一般，疊加紙企假期包裝紙庫存增加，廢紙及包裝紙價(jià)格后期上漲動(dòng)力缺乏，價(jià)格維持時(shí)間有限，極易下跌。 2、后市預(yù)測。 結(jié)合紙企推漲意愿，隆眾預(yù)測，春節(jié)后廢紙系上下游利好因素更多，價(jià)格維持穩(wěn)中上漲可能較大。價(jià)格調(diào)整節(jié)點(diǎn)可能在3月中旬前后，需重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后國內(nèi)市場需求恢復(fù)及紙企庫存量變化等重點(diǎn)指標(biāo)，同時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口包裝紙恢復(fù)情況。
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