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國(guó)廢價(jià)格跌勢(shì)放緩打包站回收謹(jǐn)慎，箱板瓦楞紙局部上揚(yáng)；外盤報(bào)漲漿市窄幅整理需求面起伏有限，文化紙整體走勢(shì)上行。 維持輕工“增持”評(píng)級(jí)。文化紙、白卡紙競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)改善，廢紙?jiān)瞎┙o收緊，需求仍需宏觀支持，特種紙?jiān)隽抠惖莱掷m(xù)開拓。 海外闊葉漿新產(chǎn)能投放供應(yīng)壓力或持續(xù)增加，針葉漿穩(wěn)定性相對(duì)較強(qiáng)，木漿系成品紙進(jìn)口量增加，國(guó)內(nèi)下游需求支撐欠佳，文化紙行業(yè)格局有望持續(xù)優(yōu)化；廢紙系原材料掌控能力決定核心競(jìng)爭(zhēng)力，成品紙終端需求仍需宏觀經(jīng)濟(jì)支持。 木漿：闊葉漿新增產(chǎn)能供應(yīng)壓力或持續(xù)增加，針葉漿保持相對(duì)中高水平。廢紙：外廢禁止進(jìn)口國(guó)內(nèi)廢紙總供應(yīng)趨緊，國(guó)廢預(yù)計(jì)繼續(xù)保持相對(duì)高位運(yùn)行。特種紙：高景氣終端需求賽道新場(chǎng)景開拓增量、高附加值品類抵御周期性波動(dòng)，林漿紙一體化布局盈利中樞有望突破。 文化紙：國(guó)內(nèi)進(jìn)口紙?jiān)黾記_擊成品紙價(jià)格，教育雙減、能耗雙控恐影響供需，文化紙行業(yè)格局有望持續(xù)優(yōu)化。箱板瓦楞紙：廢紙成本支撐相對(duì)較強(qiáng)，終端消費(fèi)需求復(fù)蘇增長(zhǎng)后有所減弱；近幾年新增產(chǎn)能相對(duì)有限，原材料渠道掌控能力決定未來(lái)行業(yè)地位。白卡紙：集中度高盈利水平相對(duì)穩(wěn)健，需求端具備擴(kuò)充潛力，供給端新增產(chǎn)能較多。生活用紙：供過(guò)于求格局尚待改善，龍頭紙企渠道布局加速、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)進(jìn)行，終端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)有所加劇。 國(guó)廢價(jià)格跌勢(shì)明顯放緩，打包站回收價(jià)格多數(shù)穩(wěn)定。瓦楞紙市場(chǎng)穩(wěn)中局部上調(diào)，下游觀望氣氛濃厚，箱板紙市場(chǎng)窄幅上揚(yáng)。白板紙價(jià)格局部小幅上漲，白卡紙市場(chǎng)拉漲氣氛較濃，整體走勢(shì)上行。國(guó)廢黃板紙均價(jià)2294/噸，環(huán)比下跌1.84%，同比下跌0.99%。瓦楞紙120g周均價(jià)3929/噸，環(huán)比漲幅0.56%，同比漲幅3.48%；箱板紙均價(jià)4927/噸，環(huán)比漲幅0.46%，同比漲幅6.31%。白板紙均價(jià)4816.25/噸，環(huán)比漲幅0.21%，同比下滑14.45%。白卡紙均價(jià)6108/噸，較上周漲幅4.04%，同比下滑23.17%。 進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格隨期貨價(jià)格調(diào)整，高價(jià)成交匱乏。銅版紙市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，雙膠紙市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)。生活用紙局部稍有趨強(qiáng)跡象，成本面存在支撐，局部重心略有上移。進(jìn)口針葉漿均價(jià)6388/噸，環(huán)比上漲0.03%，同比下滑2.53%；進(jìn)口闊葉漿均價(jià)5350/噸，環(huán)比上漲1.43%，同比上升3.63%。銅版紙均價(jià)為5380/噸，環(huán)比持平，較同期下調(diào)9.27%；雙膠紙均價(jià)為5636/噸，環(huán)比上調(diào)2.16%，同比上調(diào)0.36%。
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