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外 盤 報 價：
近期隨著去年12月份全球紙漿生產(chǎn)商庫存大幅下降，發(fā)運量有效上升的消息披露后，市場針葉漿供應似乎越發(fā)顯得緊張，國外供應商乘勢在中國推出了漂白針葉漿連續(xù)第四個月的上漲計劃。在針葉漿高歌猛進之時，闊葉漿的行情似乎也在蠢蠢欲動，首先國外媒體發(fā)表了3、4月份闊葉漿亦將啟動的觀點，其理由是針葉漿價格的加速上漲將刺激闊葉漿的需求；近期闊葉漿全球庫存開始逐漸消化，今后兩三個月將繼續(xù)下降；買賣雙方都認為闊葉漿價格已經(jīng)基本處于底部。市場中兩個主要品種一個連續(xù)上漲，一個蓄勢待發(fā)，一時大家對紙漿市場的后市發(fā)展產(chǎn)生許多遐想，不少市場人士和機構(gòu)對此作了分析，認為進口漿未來兩年價格將持續(xù)上漲。
國金證券發(fā)文分析：自1985年以來，全球木漿價格可分為三個循環(huán)周期。第一個周期（85-93年）上漲的時間為4 年，下跌持續(xù)時間同樣也為4年；第二個周期（94-01 年）上漲的時間相對較短，只有2年，下跌及盤整的時間為6年左右。從2002年開始全球木漿市場進入牛市，這一波行情將是全球漿價自1985年以來最大的循環(huán)周期，期間雖然遭受金融危機的沖擊，但市場仍頑強地恢復到自身的運行軌跡，并達到新的高點。預計在未來兩年全球木漿價格繼續(xù)向上運行，并在2012年三季度迎來這一波行情的歷史高點。支撐這行情的主要原因是中國市場的崛起，中國紙和紙板產(chǎn)量連續(xù)多年的高增長以及產(chǎn)品檔次及原料結(jié)構(gòu)的改變，推動對商品木漿的需求，使得國際多余的產(chǎn)能被中國市場所消化。另外一個因素就是2008年的全球金融危機從另一角度考慮，可以說是使?jié){市因禍得福。這場危機的發(fā)生對全球木漿市場產(chǎn)生了非常重大的影響，一方面改變了企業(yè)預期，尤其是對木漿需求前景以及價格走勢陷入悲觀；另一方面一些公司的資金鏈陷入緊張狀況，導致一些原本計劃在2010-2012投產(chǎn)的大型木漿項目紛紛推遲，造成目前國際上大型項目投產(chǎn)的空窗期。紙漿新產(chǎn)能投放滯后，而需求卻隨著經(jīng)濟的逐漸好轉(zhuǎn)而日漸旺盛，除了中國大量在建紙張產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，需要原料支撐，歐美地區(qū)去年對商品漿的需求明顯反彈，這就造成了從去年下半年就逐漸顯現(xiàn)的針葉漿供不應求的情況。而闊葉漿因中國和印尼等新增漿線的投產(chǎn)，市場一時消化不了，于是價格低迷不振。但業(yè)內(nèi)認為經(jīng)過一段時間的磨合，闊葉漿的過剩產(chǎn)能逐漸被消化，庫存將回歸正常，屆時其價格將會迎頭趕上。
正當市場一片“歌舞升平”之時，最新披露的今年1月份全球紙漿庫存數(shù)據(jù)卻并不盡如人意，發(fā)運量下降，庫存上升。1月份全球共發(fā)運紙漿342.5萬噸，環(huán)比下降了13.9%，同比增長了2.91%。其中，漂白針葉木漿發(fā)運量為177.7萬噸，環(huán)比下跌了6.18%，同比增長了5.65%；漂白闊葉木漿發(fā)運量152.60萬噸，環(huán)比下跌了21.2%，同比下跌了0.26%。全球紙漿庫存相當于33天的供應量，環(huán)比和同比都增加了3天。其中針葉漿為27天，闊葉漿又達到了40天的較高水平。
1月份，發(fā)運到西歐的紙漿數(shù)量為120.0萬噸，環(huán)比增長了1.69%，同比增長了2.39%；但是到中國的發(fā)運量盡管同比增長了31.0%，環(huán)比則減少了近三成，為69.3萬噸。要知道，當去年12月發(fā)運至中國的紙漿數(shù)量幾乎達到近百萬噸的數(shù)據(jù)披露后，極大地鼓舞了市場的信心。1月份的庫存數(shù)據(jù)僅是偶然的沖高，還是市場并非如人們想象得那樣美好，還有待于隨后幾個月的進一步觀察。
上周國內(nèi)外盤交易中，印尼小葉出現(xiàn)了搶盤現(xiàn)象，訂購踴躍，廠家將2月份的指標銷售完畢就封盤，聲稱將宣布新的報價。這無疑給了客戶一個漲價的信號，那么小葉如果3月份提價僅是其在市場形勢有所好轉(zhuǎn)的情況下，乘機縮小和巴桉較大的價格差距，還是會帶來闊葉漿全盤翻紅，大家都試目以待。
到筆者截稿時，闊葉漿的外盤報價都沒有出臺，據(jù)悉，2月份由于農(nóng)歷春節(jié)放假，所以大部分闊葉漿的接單都延后到節(jié)后，而且闊葉漿的銷售并不順利，因此不少漿廠直到下旬才剛剛做完單子，不急于宣布3月份的報價。還有一個原因是，近期市場上對闊葉漿漲價的預期有所升溫，生產(chǎn)商對于報價也較為糾結(jié)，漲價吧，本來銷售就較為困難，再提價勢必壓力更大；不漲吧，與針葉漿的價差越來越大，目前似乎火候已到，所以有點兩難。現(xiàn)在大多數(shù)廠家都在等待巴桉漿廠的態(tài)度，畢竟他們是闊葉漿市場的領頭羊。
國內(nèi)漿市簡述：
近期來自經(jīng)濟分析領域的評論，對造紙業(yè)的發(fā)展前景看好。東方證券的報告稱，2010年，造紙企業(yè)投資新增產(chǎn)能較少，固定資產(chǎn)形成增速僅為8.2%，這將直接導致2011年產(chǎn)能增長較慢，估計不超過400萬噸；另一方面，2011年在GDP保持8%-9%的增長預期下，預計造紙消費也將出現(xiàn)6%-7%的增長，這將帶來650-700萬噸以上的紙品需求，因此預計2011年紙品需求將出現(xiàn)300萬噸左右的缺口。2010年除少數(shù)紙種外，各主要上市公司的產(chǎn)能利用率均達到90%以上。而且，生產(chǎn)商庫存也顯示，造紙行業(yè)現(xiàn)在處于供求平衡階段。2011年供求依然基本平衡，除銅版紙外，各紙種產(chǎn)能利用率將不低于2010年。下游紙品市場的好轉(zhuǎn)是對漿市最大的支撐，因此近期不少業(yè)內(nèi)人士都樂觀地估計近兩年全球紙漿市場尚可以無憂。
本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場針葉漿價格依然堅挺，但是接盤能力有所減弱，無論是紙廠還是貿(mào)易商都開始趨于謹慎，后者如果沒有找到下家一般不會進新貨。對此，業(yè)內(nèi)人士認為主要是針葉漿的價格越來越高，市場難免出現(xiàn)“恐高癥”，對于去年3月份以后的高位滑落，大家還記憶猶新，因此市場觀望氣氛開始積聚。好在部分品牌供應數(shù)量依然偏緊，所以大家信心尚存，價格還能保持堅挺。
與此相反的是闊葉漿行情有所啟動，由于外盤轉(zhuǎn)熱的刺激和針、闊葉漿之間實在的巨大差價，市場上一些貿(mào)易商正在積極籌劃聯(lián)手將進口闊葉漿價格上調(diào)50-100元，以試探市場反應。而國產(chǎn)漿則已經(jīng)悄悄調(diào)整了報價。
本色漿盡管3月份外盤也調(diào)高了報價，但并沒有促動現(xiàn)貨價格，主要是年末旺季已過，包裝紙工廠逐漸轉(zhuǎn)淡，對原料的需求也受到影響，所以近期本色漿價格不升反降。
本周，山東地區(qū)和上海地區(qū)大致的報價為：加拿大一類漿為每噸7300元左右，貨源少，交易亦清淡；二類漿為每噸7200-7300元；銀星為7250-7300元，供貨不多；俄羅斯針葉漿與銀星基本持平。闊葉漿中進口巴西桉樹木漿報價為每噸5700-5800元左右；明星5700元左右，布闊為5650元左右，貿(mào)易商計劃抬價。國產(chǎn)闊葉漿森博報5200元左右，龍牌5250-5300元，略有上漲。各類進口硬雜大多為5300元左右，和國產(chǎn)漿基本持平。本色漿中高端產(chǎn)品金星報5800-5900元；索羅門報5700元左右；美國辛普森為5500元左右，市場疲軟，紙廠逐漸減少采購。上述報價和實際成交價格會有一些差距，僅供參考。
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