白板紙市場回顧
市場基調(diào)：
本月，灰底白板紙市場交投穩(wěn)定，受到原材料及運(yùn)營成本居高不下的影響，白板紙出廠價(jià)格上調(diào)50- 100元/噸。以250gsm灰底白板紙為例，2019年12月份華北地區(qū)價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲1.20%，同比下跌約 6.53%。
價(jià)格方面：
10-12月灰底白板紙市場價(jià)格實(shí)現(xiàn)三個(gè)月的連續(xù)上漲。四季度包裝紙需求向好，12月市場價(jià)格全線上探 ，東莞玖龍、東莞建暉、廣東理文、太倉玖龍、江陰新浩提漲100元/噸，富陽地區(qū)紙廠提漲50-100元/ 噸，天津玖龍?zhí)釢q50元/噸。本月提漲市場接受度較高，基本得到落實(shí)。
四季度，包裝紙需求良好。隨著富陽地區(qū)落后產(chǎn)能的清退，白板紙產(chǎn)能受到一定的影響，此外春節(jié)期 間玖龍、理文、建暉等紙廠針對白板紙均由停機(jī)計(jì)劃，使得產(chǎn)能進(jìn)一步降低。但市場存在供應(yīng)減少的 預(yù)期，故經(jīng)銷商及下游客戶進(jìn)行了積極備貨，紙廠庫存降低，推動了紙價(jià)的上漲。此外，2019年以來 ，白卡紙連續(xù)上漲，兩者之間價(jià)差不斷增大，也在一定程度上推動了灰底白板紙價(jià)格的上調(diào)。
白板紙未來走勢
受廢紙價(jià)格反彈以及白板紙之鄉(xiāng)浙江富陽下個(gè)月將騰退150萬噸產(chǎn)能的影響，市場看漲心態(tài)不斷疊加。多家紙廠發(fā)布白板紙漲價(jià)函。12月灰底白板紙價(jià)格繼續(xù)上探，1月灰底白板紙價(jià)格多以落實(shí)前期漲價(jià)平 穩(wěn)運(yùn)行為主。
短期來說，大型紙廠紛紛發(fā)布春節(jié)停機(jī)安排，下游客戶春節(jié)放假停產(chǎn)，1月春節(jié)期間市場交投將有所放緩，價(jià)格以平穩(wěn)運(yùn)行為主。中長期來說，富陽地區(qū)仍將繼續(xù)加大產(chǎn)能的淘汰力度，屆時(shí)灰底白板紙供 應(yīng)將大幅減少，行業(yè)集中度將得到進(jìn)一步提升。但灰底白板紙始終面臨白卡紙與進(jìn)口紙的替代壓力， 價(jià)格大幅上行的機(jī)會有限。
白卡紙市場回顧
市場基調(diào)：
本月，白卡紙市場交投穩(wěn)定，市場價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅較前期略有下降。紙廠方面生產(chǎn)正常，供需相對平衡，紙廠庫存處于合理范圍之內(nèi)。以250gsm社會級白卡紙為例，2019年12月份國內(nèi)華北地區(qū)白卡 紙價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲2.90%，同比上漲約2.33%。
市場方面：
本月白卡紙價(jià)格繼續(xù)上漲，但漲幅較前期有所下降，這主要是因?yàn)榘卓埾掳肽暌堰B續(xù)上漲6個(gè)月，紙價(jià)達(dá)到相對高位，下游在價(jià)格上行過程中適當(dāng)備貨，補(bǔ)貨意愿略有下降；其次，臨近年底，經(jīng)銷商根 據(jù)自身庫存情況、回款需求等不同，有適當(dāng)讓利的情況發(fā)生。
12月下旬，受到環(huán)保成本增加以及原材料價(jià)格上漲等因素影響，APP、萬國紙業(yè)、山東/江蘇博匯、上海晨鳴漿紙等發(fā)布了白卡紙漲價(jià)函，自12月底或1月初起，旗下銅版卡紙、白卡紙等產(chǎn)品價(jià)格上漲200 元/噸（含稅），實(shí)單落實(shí)情況仍有待觀察。
價(jià)格方面：
本月，白卡紙終端成交價(jià)格上調(diào)50-150元/噸左右。月初紙廠方面落實(shí)前期漲價(jià)，幅度為200元/噸，由于年底匯款壓力以及年底返利，部分經(jīng)銷商價(jià)格有所松動，但多數(shù)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，整體價(jià)格仍處于穩(wěn)中上 揚(yáng)的狀態(tài)。截至本月底，白卡紙全年累計(jì)喊漲1900元/噸，主流市場價(jià)格累計(jì)落實(shí)上漲600-800元/噸。
白卡紙未來走勢
12月份，白卡紙市場價(jià)格繼續(xù)上漲，1月份多以落實(shí)前期漲價(jià)為主，春節(jié)后可關(guān)注包裝需求回暖情況以 及市場集中度變化。
市場方面，上交所30日消息，博匯紙業(yè)(600966)因重要事項(xiàng)未公告，12月30日午后停牌。前期寧波亞 洲四度舉牌博匯紙業(yè)，持股比例增至20%，后市可關(guān)注白卡紙市場集中度變化。12月31日，博匯紙業(yè)發(fā) 布公告稱，公司實(shí)際控制人楊延良及其配偶李秀榮于12月30日與金光紙業(yè)(中國)投資有限公司簽署《 股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持博匯集團(tuán)100%的股權(quán)。
眾所周知，國內(nèi)白卡紙行業(yè)集中度極高，金光紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)四家紙企均擁有百萬噸以上的年產(chǎn)能。其中，金光紙業(yè)年產(chǎn)能約320萬噸，博匯紙業(yè)四臺白卡紙機(jī)最大年產(chǎn)能可達(dá)290 萬噸。對于白卡紙行業(yè)而言，大型紙企話語權(quán)高，這意味著擁有較大產(chǎn)能的企業(yè)將會占據(jù)極大的優(yōu)勢 。
未來，白卡紙市場將走向何方，仍需密切關(guān)注大廠動向。
箱板紙、瓦楞紙市場回顧
市場基調(diào)：
本月，箱板紙、瓦楞紙市場較為穩(wěn)定，成交價(jià)格有所上漲。2019年12月份170gsm國內(nèi)掛面箱板紙均價(jià)4372元/噸，環(huán)比上漲約2.58%，同比下跌約7.35%；140gsm再生箱板紙均價(jià)3886元/噸，環(huán)比上漲約 2.40%，同比下跌約8.90%。
市場方面：
12月份，箱板紙、瓦楞紙市場整體表現(xiàn)良好。紙廠接單順暢，排產(chǎn)正常，需求支撐下出貨情況良好，價(jià)格上行，目前紙廠庫存仍處于相對低位。
雖然前期博匯紙業(yè)和太陽紙業(yè)累計(jì)90萬噸箱板瓦楞紙轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙、并且嘉興高翔紙業(yè)、嘉興華聯(lián)紙業(yè)以及嘉興大洋紙業(yè)累計(jì)50萬噸左右的箱板瓦楞紙產(chǎn)能相繼宣布關(guān)停，但是最近兩月新產(chǎn)能的投放明顯 更加迅猛。
其中11月份東莞金田紙業(yè)20萬噸瓦楞紙、泉州玖龍35萬噸箱板紙、湖北盛大紙業(yè)20萬噸瓦楞紙和浙江華川實(shí)業(yè)30萬噸箱板瓦楞紙投產(chǎn)；12月份山鷹湖北55萬噸再生箱板紙、沈陽玖龍60萬噸箱板瓦楞紙和 安徽蕭縣林平紙業(yè)年產(chǎn)25萬噸箱板瓦楞紙生產(chǎn)線順利投產(chǎn)，11-12月箱板瓦楞紙新產(chǎn)能累計(jì)投產(chǎn)245萬 噸。
截至年底，2019年全年累計(jì)投產(chǎn)新產(chǎn)能557萬噸左右。新產(chǎn)能投放量明顯大于去年。不考慮其他未統(tǒng)計(jì)到的投產(chǎn)和關(guān)停，僅去除前面提到的關(guān)停以及轉(zhuǎn)產(chǎn)，凈增產(chǎn)能417萬噸左右。
價(jià)格方面：
12月份箱板紙、瓦楞紙行情繼續(xù)向好，價(jià)格延續(xù)上行態(tài)勢。在需求的支撐下，紙廠庫存處于低位，外加廢紙等原材料價(jià)格的上調(diào)，為箱板紙、瓦楞紙價(jià)格的上漲提供了有力的支撐。多數(shù)紙廠在月內(nèi)進(jìn)行 了2輪提價(jià)，個(gè)別紙廠甚至進(jìn)行了3輪上調(diào)，累計(jì)漲幅在50-250元/噸不等，其中幅度在50-150元/噸的占主流。目前，紙廠整體出貨良好，隨著春節(jié)的臨近，月底聽聞個(gè)別地區(qū)部分紙廠出貨略有放緩。
箱板紙、瓦楞紙未來走勢
12月份箱板紙、瓦楞紙市場整體表現(xiàn)良好，紙廠出貨量以及出貨價(jià)格均穩(wěn)中上揚(yáng)。隨著春節(jié)的臨近，節(jié)前市場行情較為穩(wěn)定，以窄幅盤整為主。
目前，距離春節(jié)長假不足一月時(shí)間，春節(jié)假期消費(fèi)需求已接近尾聲，并且各地區(qū)物流運(yùn)輸也將受到影響，故節(jié)前市場需求將逐漸轉(zhuǎn)淡，市場逐步進(jìn)入假期模式。雖然眾多的新產(chǎn)能在11、12月份投產(chǎn)，但 隨著春節(jié)長假的臨近，多數(shù)紙廠以及下游紙箱廠將在春節(jié)假期停機(jī)放假，因此市場供應(yīng)也將逐漸轉(zhuǎn)淡 。
2020年受季節(jié)淡旺季、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、中美貿(mào)易關(guān)系、進(jìn)口廢紙政策等多重因素影響，或?qū)⒊霈F(xiàn)先抑后揚(yáng)的局面。2020年上半年，尤其是4-6月份，市場供需壓力較大，行情存在下行風(fēng)險(xiǎn)，而下半年隨著 旺季的帶動，市場表現(xiàn)將有所改善，行情有望一路向上。
預(yù)判2020全年走勢：
2020年春節(jié)后，市場存在價(jià)格短期小幅上漲的可能�？紤]目前紙廠庫存低位，加之春節(jié)期間多數(shù)紙廠將安排停機(jī)放假，因此節(jié)后紙廠的庫存壓力依舊不大。
按照傳統(tǒng)慣例，考慮節(jié)后下游補(bǔ)貨需求，紙廠多會在恢復(fù)生產(chǎn)后立即上調(diào)出貨報(bào)價(jià)，2020年春節(jié)后多將繼續(xù)采取此種調(diào)價(jià)政策，因此節(jié)后紙廠報(bào)價(jià)上漲的可能性較大。
但考慮到需求淡季、大量新產(chǎn)能的釋放以及進(jìn)口瓦楞紙到港量較大等因素，節(jié)后市場總體漲價(jià)幅度不會太大，漲價(jià)維持時(shí)間也不會太久。
2020年二季度，市場供需壓力明顯，價(jià)格下行壓力較大，但降價(jià)空間有限。進(jìn)入4-6月份，需求淡季表現(xiàn)將更加明顯。
與此同時(shí)，仍將有大量的新產(chǎn)能投放市場，這些新產(chǎn)能都有望在2020年上半年投產(chǎn)，若在需求淡季的狀況下，新產(chǎn)能大量投產(chǎn)，無疑將對市場造成壓力，紙廠出貨價(jià)格存在下跌的可能性。
但是產(chǎn)能的增多并不代表產(chǎn)量的增加，按照2019年的經(jīng)驗(yàn)來看，若市場供需表現(xiàn)疲軟，新產(chǎn)能不能如期投產(chǎn)、難以很快達(dá)到滿產(chǎn)，或其他紙廠選擇在淡季增加停機(jī)的狀況均有能發(fā)生，這也將減緩供需不 平衡對市場的影響。
并且2020年進(jìn)口廢紙進(jìn)一步收緊，國廢的剛需更加強(qiáng)勢，因此國廢價(jià)格多將保持積極走勢。這也就在成本端對箱板瓦楞紙價(jià)格形成了有效支撐。換言之，國廢原料價(jià)格的堅(jiān)挺會使得箱板瓦楞紙價(jià)格下行 空間有限。
