1月銅版紙市場
市場供需：
2020年第一個(gè)月，國內(nèi)銅版紙需求進(jìn)一步走弱，交投氛圍清淡，但是價(jià)格仍較為堅(jiān)挺。對于紙廠來說，雖然下游需求低迷，出貨速度放緩，但是他們對整體供應(yīng)端的把控較好，使得市場并沒有在淡季出現(xiàn)明顯的供大于求的矛盾。
銅版紙的終端價(jià)格在傳統(tǒng)的淡季并沒有出現(xiàn)明顯的松動(dòng)，主要是受以下幾方面的因素支撐。
首先，供需較為平衡。其次，庫存壓力不大。再次，市場心態(tài)積極。
價(jià)格行情：
1月份主要紙廠的出貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，個(gè)別紙廠對個(gè)別大客戶有小幅讓利。
對于經(jīng)銷商來說，其庫存水平不是很高，加上臨近春節(jié)假期，交投時(shí)間有限，讓利并不能明顯促進(jìn)出貨，所以多數(shù)經(jīng)銷商沒有讓利出貨的意愿，僅個(gè)別經(jīng)銷商對于現(xiàn)金結(jié)算的客戶有小幅的優(yōu)惠。
在部分區(qū)域個(gè)別經(jīng)銷商對節(jié)后市場看漲，出貨報(bào)價(jià)已上調(diào)100元/噸，但節(jié)前成交有限，實(shí)單落實(shí)有待進(jìn)一步觀望。
未來走勢
節(jié)前銅版紙市場清淡，成交有限，但是價(jià)格基本持穩(wěn)。2月份整體市場以平穩(wěn)為主。
短期市場，我們需要隨時(shí)關(guān)注紙廠的動(dòng)態(tài)以及渠道的庫存變化。目前，整體的渠道庫存基本可控，紙廠和經(jīng)銷商并沒有太大的庫存壓力，對節(jié)后市場有一定的利好作用。截至發(fā)稿日，暫未聽聞?dòng)猩a(chǎn)商發(fā)布停機(jī)檢修計(jì)劃及調(diào)價(jià)通知，但是我們需要密切關(guān)注春節(jié)長假期間紙廠的生產(chǎn)狀況以及庫存變化情況。
長期市場，我們需要多關(guān)注整體的供需變化以及漿價(jià)的走勢。按照慣例，銅版紙的需求在節(jié)后將逐步回暖，有利于價(jià)格的上行，但我們還需關(guān)注需求回暖的幅度能否支撐價(jià)格的進(jìn)一步走高。除此之外，漿價(jià)的走勢長期來看也是影響銅版紙價(jià)格的重要因素。進(jìn)入2020年，漿價(jià)出現(xiàn)回暖的跡象，如果節(jié)后漿價(jià)能持續(xù)穩(wěn)定的上漲，對銅版紙的價(jià)格將是有利的支撐。
整體來看，銅版紙市場的利空因素仍然難以避免，如宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、電子媒體的沖擊、房地產(chǎn)等行業(yè)的不景氣等。所以，短期內(nèi)供需的平衡、庫存的低位有助于推動(dòng)價(jià)格的上行，但是長期來看銅版紙市場仍缺乏持續(xù)或大幅上漲的動(dòng)力支撐。
1月膠版紙市場
市場供需：
進(jìn)入2020年1月份，雙膠紙的需求進(jìn)一步走淡，終端價(jià)格繼續(xù)小幅走軟。
雙膠紙的價(jià)格相對來說沒有銅版紙價(jià)格堅(jiān)挺。一方面，雙膠紙市場集中度較低，很多中小廠報(bào)價(jià)本身較低，在1月份為了搶單，低價(jià)競爭的情況更加明顯，降價(jià)或者讓利的情況進(jìn)一步增多，對市場價(jià)格有一定的影響。另一方面，2019年下半年雙膠紙的轉(zhuǎn)產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)較多，使得整體供應(yīng)增多，而到1月份之后，教材教輔及黨政書刊的供貨都已結(jié)束，社會(huì)訂單也明顯減少，使得整體的供需矛盾凸顯，導(dǎo)致價(jià)格走低。
雖然雙膠紙的價(jià)格松動(dòng)，但是整體松動(dòng)的幅度仍不是很大。首先，庫存水平仍然可控。
其次，大型紙廠保價(jià)態(tài)度堅(jiān)挺。再次，近期漿價(jià)已有抬頭跡象，對后期紙廠的提價(jià)有一定的支撐作用，所以部分市場人士對后市繼續(xù)看漲。
價(jià)格行情：
大型紙廠的出貨報(bào)價(jià)在1月份繼續(xù)持穩(wěn)，但是為了加快出貨，部分紙廠對大客戶有100-200元/噸的返利。終端價(jià)格繼續(xù)小幅走低，不同的經(jīng)銷商有不同的銷售政策，但是整體幅度以100元/噸為主，各區(qū)域之間的價(jià)差進(jìn)一步縮小。部分經(jīng)銷商在12月份的時(shí)候價(jià)格較為堅(jiān)挺，進(jìn)入1月份之后價(jià)格下行100-150元/噸，但是部分經(jīng)銷商為了在2019年底回籠資金，前期價(jià)格已然下行較多，所以進(jìn)入2020年之后價(jià)格相對平穩(wěn)，或只有50-100元/噸的讓利。
未來走勢
雙膠紙的價(jià)格在連續(xù)兩月持續(xù)走低之后，市場在節(jié)后有望企穩(wěn)回升。
1月中旬，多數(shù)紙廠已經(jīng)發(fā)布下月100元/噸的漲價(jià)通知，市場聽聞本月實(shí)施的優(yōu)惠政策在下月也將取消，以此向經(jīng)銷商及下游印廠表明紙廠堅(jiān)定的挺價(jià)意向。但是2月份由于實(shí)際交投日有限，實(shí)際落實(shí)的幅度有待觀望。
整體來看，節(jié)后需求的回暖、近期漿價(jià)的抬頭以及中美貿(mào)易戰(zhàn)的緩解，都有利于雙膠紙價(jià)格的回升。但是，我們需要密切關(guān)注春節(jié)長假期間各紙廠的生產(chǎn)狀況，如果紙廠能在春節(jié)過后仍可以保持良好的庫存，對價(jià)格的上行將是非常有利的支撐。反之，價(jià)格上漲將遇到一定的阻力。
