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紙價(jià)平穩(wěn) 木漿和美廢回調(diào)(2011-09-05) |
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（興業(yè)證券消息）本周國(guó)內(nèi)外紙價(jià)總體平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)紙價(jià)周環(huán)比大體平穩(wěn)，個(gè)別紙種出現(xiàn)下滑跡象，月度環(huán)比則略顯頹勢(shì)；國(guó)外紙價(jià)周環(huán)比小幅上漲，月度環(huán)比持平。本周原材料價(jià)格:木漿和美廢繼續(xù)回調(diào)，總體呈下跌趨勢(shì)；而日廢依舊堅(jiān)挺。
國(guó)內(nèi)紙和紙漿產(chǎn)量均顯著下滑，原材料進(jìn)口量連續(xù)3個(gè)月下降，顯示內(nèi)需疲弱；而紙種凈出口量連續(xù)兩月下降后出現(xiàn)回升，反映外需有所改善；總體來(lái)看，全球木漿庫(kù)存期仍維持在歷史均值附近，無(wú)顯著變化，因此預(yù)計(jì)行業(yè)這種低迷狀況短期內(nèi)仍無(wú)顯著改善。
預(yù)測(cè)三季度（6-8月）行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比持平。我們預(yù)測(cè)前三季度（1-8月）累計(jì)收入同比增長(zhǎng)18.76%，增速平穩(wěn)；累計(jì)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)-0.7%，下降趨勢(shì)有所緩和；毛利率和利潤(rùn)率分別為12.46%和4.97%，均有所回升。單季度來(lái)看，預(yù)測(cè)三季度（6-8月）銷量有所增長(zhǎng)，紙張及原材料價(jià)格均有一定回落；行業(yè)收入和利潤(rùn)分別較二季度增長(zhǎng)1.85%和1.6%，基本持平；毛利率為12.64%，持續(xù)回升，利潤(rùn)率為4.93%，較二季度持平。
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