銅版紙市場回顧
市場基調(diào)：
臨近春節(jié)，銅版紙需求降低，本月整體市場交投有限，出貨速度放緩，供需壓力逐漸增大。
2019年12月國內(nèi)157gsm銅版紙平均價格指數(shù)為6063元/噸，環(huán)比減少約0.39%，同比增長約10.55%。
市場方面：
受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及電子媒體的沖擊，銅版紙市場整體處于逐步萎縮的狀態(tài)。12月為銅版紙傳統(tǒng)淡季，下游印刷廠等訂單量明顯減少。在需求減弱的情況下，下游客戶對銅版紙的采購多以剛需為主。為了緩解庫存壓力，回籠資金，部分經(jīng)銷商存在讓利的情況。
目前，銅版紙市場行情以淡穩(wěn)為主，主流銅版紙廠生產(chǎn)穩(wěn)定，轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙的現(xiàn)象依然存在，但整體較前期并無大的變動。隨著下游訂單的減少，紙廠的出貨量減少，庫存水平出現(xiàn)了小幅的回升，但仍處于可控范圍之內(nèi)。經(jīng)歷了銅版紙需求旺季以及紙廠轉(zhuǎn)產(chǎn)限產(chǎn)之后，銅版紙經(jīng)銷商庫存不大，隨著淡季效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，下游客戶備貨意愿不強(qiáng)，銅版紙經(jīng)銷商庫存有所增加，但仍處于可控范圍之內(nèi)。由于銅版紙市場集中度較高，大廠對于市場供需有著較好的把握，故整體市場供需相對平衡，價格雖有下調(diào)，但并未發(fā)生大幅下滑的現(xiàn)象，仍以弱穩(wěn)為主。
價格方面：
銅版紙市場在11月開始已逐步進(jìn)入商業(yè)印刷的淡季，進(jìn)入12月后，整體需求進(jìn)一步放緩，市場交投清淡，部分地區(qū)經(jīng)銷商出現(xiàn)了讓利的情況。
據(jù)悉，紙廠在上月底喊漲的100元/噸未能成功落實(shí)，本月出廠價持平上月。終端成交價格在華南、華東等部分區(qū)域略有小幅松動，但是整體的下行幅度有限，以50-100元/噸為主，且多數(shù)對付款條件有一定的要求，以預(yù)付現(xiàn)匯為主。
銅版紙未來走勢
12月底各銅版紙生產(chǎn)商并未發(fā)布新一輪調(diào)價通知，下月銅版紙價格將出現(xiàn)小幅下行。短期來看，1-2月份是銅版紙傳統(tǒng)淡季，下游訂單有限，加上1月底春節(jié)長假的影響，整體交投不旺。為了加快出貨，紙廠及經(jīng)銷商可能會對價格作出一定的讓利，以控制庫存良好，為年后旺季來臨之際價格上行做好準(zhǔn)備。但是由于目前紙廠和經(jīng)銷商的庫存并不是很高，所以整體讓利的幅度不會太大。
中長期來看，銅版紙價格會隨著淡旺季小幅波動。雖然銅版紙整體的需求在持續(xù)減弱，但是主流紙廠一直在通過轉(zhuǎn)產(chǎn)、加大出口等方式在減少國內(nèi)供應(yīng)，以盡力保持國內(nèi)市場的供需平衡。在經(jīng)過短期小幅盤整后，在年后傳統(tǒng)旺季來臨的時候銅版紙生產(chǎn)商將繼續(xù)喊漲，但是受漿價持續(xù)低位的影響，價格繼續(xù)走高的幅度也將有限。
雙膠紙市場回顧
市場基調(diào)：
本月，雙膠紙需求逐漸減弱，教輔教材尾單供貨基本結(jié)束，社會需求降低，紙廠出貨速度放緩，整體供需壓力增大。
2019年12月國內(nèi)70-100g雙膠紙平均價格指數(shù)為6578元/噸，環(huán)比下跌約1.03%，同比增長約9.68%。
市場方面：
12月份雙膠紙市場逐步走淡，終端價格穩(wěn)中略跌。下跌現(xiàn)象在中低端產(chǎn)品中表現(xiàn)最為明顯，主要是由于中低端產(chǎn)品市場份額較大，隨著需求的轉(zhuǎn)淡，市場供需壓力顯現(xiàn)。此外，今年下半年雙膠紙的整體供應(yīng)處于增長態(tài)勢，有不少紙廠部分紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙，整體產(chǎn)量逐漸增多。而且，臨近年底，受到紙廠及經(jīng)銷商去庫存壓力以及加快資金回款等因素的影響，使得讓利情況開始顯現(xiàn)，降價幅度多以50-100元/噸為主，價格可控，此現(xiàn)象以華南地區(qū)最為明顯。
在需求走弱、供應(yīng)增加、經(jīng)銷商回款壓力等各方面因素的影響下，12月雙膠紙的終端價格出現(xiàn)松動，但是整體松動幅度有限，主要是因?yàn)槟壳按笮图垙S的庫存仍處于相對低位，因此紙廠本月的態(tài)度仍較為堅挺，穩(wěn)定市場心態(tài)。經(jīng)銷商庫存雖然較前期有所增加，但是仍在可控范圍之內(nèi)，因此雖然有部分讓利加快出貨的情況，但是整體市場并沒有出現(xiàn)低價甩貨的恐慌心態(tài)，終端價格僅小幅松動。
價格方面：
市場信息顯示，由于客戶相對穩(wěn)定，高檔全木漿雙膠紙價格基本未發(fā)生變動，而中低端雙膠紙的價格出現(xiàn)了松動。中低端產(chǎn)品的價格穩(wěn)中略跌，尤其華南地區(qū)波動范圍較大，主要是因?yàn)榇蟊P商在年底有回籠資金的壓力，對預(yù)付款、現(xiàn)款支付的客戶優(yōu)惠力度較大。在大盤商低價出貨的刺激下，二盤商根據(jù)自身的情況調(diào)整出貨價格，終端交易價格顯得略為混亂。
除華南地區(qū)之外，其他區(qū)域的價格波動較小，部分經(jīng)銷商受大盤商低價甩貨的影響，以及對后市看跌的預(yù)期，實(shí)單價格可談，大約有50-100元/噸的讓利。亦有部分經(jīng)銷商庫存控制較好，且沒有回款壓力，整體報價基本持穩(wěn)。
隨著后續(xù)需求的走淡，市場供應(yīng)壓力將會逐步顯現(xiàn)，不利于后續(xù)價格的持穩(wěn)。但是目前大型紙廠的庫存仍處于相對低位，預(yù)計價格下跌的幅度有限。
膠版紙未來走勢
雙膠紙的終端價格在12月已經(jīng)出現(xiàn)了小幅松動，下個月價格仍有下行的風(fēng)險。
進(jìn)入1月份，隨著教材教輔訂單的結(jié)束，以及社會訂單支撐不足的影響，下游需求清淡，紙廠和經(jīng)銷商出貨速度放緩。加之春節(jié)效應(yīng)的影響，雙膠紙整體交投有限。因此，為了促進(jìn)出貨，紙廠和經(jīng)銷商都可能會做出一定的讓利。今年下半年轉(zhuǎn)產(chǎn)雙膠紙以及小廠復(fù)產(chǎn)的情況較多，因此雙膠紙整體產(chǎn)量增加。進(jìn)入淡季之后，供應(yīng)壓力逐漸顯現(xiàn)。與此同時，小廠的報價相對較低，對市場信心有一定的沖擊。
整體來看，價格下行的幅度不會太大。一方面是因?yàn)槟壳按笮图垙S的庫存仍處于低位，沒有庫存壓力；另一方面，進(jìn)入新的一年，經(jīng)銷商多數(shù)已經(jīng)沒有回款清貨的壓力，所以基本不會出現(xiàn)低價拋售的情況。
中長期來看，雙膠紙的整體需求較為穩(wěn)定，尤其是在教材教輔及主題出版的支撐，整體需求穩(wěn)中向好。明年上半年暫無大型項目投產(chǎn)，雙膠紙價格在3月份教材教輔招投標(biāo)之際，將出現(xiàn)新一輪的推漲，價格上行的幅度不會太大。
