本報訊 經歷了一個半月的停牌之后，岳陽紙業(yè)（600963）18日披露公司以配股方式募集資金，用于收購母公司部分林業(yè)和制漿資產，而截至昨日，公司股票已經連續(xù)三天漲停。在購入上述資產后，公司成為上市公司中第一個培育針葉林木、第一個生產漂白硫酸鹽木漿的企業(yè)。
根據(jù)公司公告，此次公司收購的資產主要包括控股股東泰格林紙集團持有的湖南駿泰公司100%股權，該公司正在建設年產40萬噸漂白硫酸鹽木漿及14萬公頃（合210萬畝）原料林基地配套項目（懷化項目），收購后，公司將增資繼續(xù)建設上述項目。
國信證券研究員李世新表示，公司使用配股資金購買的不低于60萬畝林地為中成林，而懷化配套漿線的現(xiàn)有60萬畝林地為新種植林地，因此在最初的幾年可采伐面積不大。
申銀萬國研究員周海晨指出，駿泰公司正在對外實施林地收購，計劃今年年底達到100萬畝，2008年達到210萬畝的林業(yè)規(guī)模。而考慮到公司原有林地約106萬畝及公司控股股東泰格林紙集團在湖南當?shù)貙嶋H可控林地面積超過500萬畝，公司林地資源可謂十分豐富。
目前，國內原木價格持續(xù)上漲，湖南地區(qū)針葉原木價格大約在400元左右。李世新表示，由于中國木材需求增長一直快于供給增長，供求缺口持續(xù)擴大，價格呈漲勢，而不斷擴大的缺口還正在受到進口國出口限制，尤其是俄羅斯將于2009年將針葉原木出口關稅由目前的20%上調到80%，而中國原木進口量的60%至70%左右由該國提供，國內未來木材供求關系會更加緊張，價格上漲具有持續(xù)性。
安信證券研究員李大剛也認為，國內的木材價格將隨著俄羅斯原木出口關稅的提高而上漲，2007至2009年進入一個加速上漲的過程，預計國內原木價格上漲的幅度在50%至100%。
中信證券研究員許駿認為，俄羅斯提高出口稅的影響也許不會很大，但是由于針葉林的成材期很長，最短也要10年，岳陽紙業(yè)是為第一家培育這種林木的上市公司，因此可以抵消一部分進口產品提價帶來的風險。
在本次收購中，公司不僅僅直接獲得60萬畝林地資源，而且還將獲得40萬噸漂白硫酸鹽木漿生產項目。該項目是全球唯一在建的長纖維化學漿，這種木漿是使用針葉原木為原料的。業(yè)內人士預計該制漿項目在2008年上半年可實現(xiàn)投料試車，下半年可正式投產。李世新介紹說：“去年全國木漿需求量大約在1100萬噸至1200萬噸。其中針葉漿需求量超過400萬噸，但有至少400萬噸的針葉木漿依賴進口，國內產能不足50萬噸。而由于長纖維化學漿，也就是針葉漿在強度方面的優(yōu)良特性，對它的需求很旺盛。”
許駿認為，目前國內上市公司中尚沒有企業(yè)擁有漂白硫酸鹽木漿項目，而且由于國外紙漿價格長期高位運行，進口同類紙漿的不含稅報價大約是780美元/噸，公司自己生產針葉漿，將可以降低公司造紙成本。李世新則指出，目前全球針葉漿產能擴張遠遠不及闊葉漿，預計明年闊葉漿價格將大幅下降，但公司明年投產的這種針葉漿的價格將保持堅挺。
