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7月28日晚間，ST宜紙發(fā)布了整體搬遷項目建設方案及投資額調整的公告。整體搬遷項目建設投資額由15億元上調至23.68億，根據(jù)此前計劃，公司將保留老區(qū)新聞紙、食品紙和文化紙三個產(chǎn)品中的兩個，即食品紙和文化紙。思路是將原老區(qū)的食品紙生產(chǎn)線和文化紙生產(chǎn)線搬遷到新區(qū)，主要利用舊設備，少量更換新設備，估算項目建設投資為15億元左右。
但經(jīng)過專家論證及建議，公司調整了食品紙、化學漿等生產(chǎn)線的技術方案，將原來以利舊為主改為主要利用新技術和新設備為主。同時，經(jīng)過較長時間的市場調研和反復論證，公司認為生活用紙市場需求增長快、區(qū)域市場條件好、盈利能力強、適合用竹漿生產(chǎn)，用生活用紙?zhí)娲幕埵枪井a(chǎn)品方案調整的最佳選擇。因此，公司擬新建10萬噸生活用紙生產(chǎn)線，淘汰原文化紙生產(chǎn)線。目前，產(chǎn)品調整方案已經(jīng)得到了相關部門的批準。
由于以上方案調整的原因，公司原有計劃投資擬調整為23.68億元左右。其中，建設投資22.87億元，全額流動資金8119.83萬元。
同時，公司還公告稱，控股股東宜賓國資向公司提供總額為人民幣2.55億元的財務資助，用于公司整體搬遷購買設備、資金周轉等新區(qū)項目建設。
值得關注的是，只有10億元市值的ST宜紙何以負擔起高達22.87億元的投資資金?早在2011年，ST宜紙表示15億元左右的將項目建設投資資金來源主要是土地處置收益、政府對搬遷損失及搬遷成本的補貼和銀行融資。當時預計廠房搬遷帶來的土地收益不會低于10億元。但要注意的是，由于連年虧損，ST宜紙目前負債超過99%，銀行融資幾無可能。從這點看，主要資金可能寄希望于土地處置收益、搬遷成本補貼、大股東財務資助這三方面。
而如今，整體搬遷項目建設資金由15億元升至22.87億元，其中的7.87億元缺口如何補上?從土地處置收益這項看，公司工作人員曾表示，老區(qū)土地處置必須在老區(qū)土地規(guī)劃方案確定和老區(qū)生產(chǎn)線廢舊資產(chǎn)處置完成后才能進行，目前老區(qū)土地新的規(guī)劃方案正在制定過程中，現(xiàn)在談土地價值為時過早。也就是說，目前土地處置收益并不能提供支持。
此外，向大股東股東申請財務資助及定增方案皆被否決。公司7月1日公告，公司關于控股股東向公司提供總額度為1.5億元、年利率為9%的財務資助議案被中小股東否決，反對股達到1114萬股，反對比例達到有表決權的60.42%。7月12日，公司公告，其定向增發(fā)的議案遭到了否決。根據(jù)定增方案，ST宜紙擬以9.15元/股的價格，定向增發(fā)1.21億股，募集資金不超過11億元，全部用于整體搬遷技改項目一期工程。
ST宜紙如何負擔起22.87億元的投資資金?我們將繼續(xù)關注。
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