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導(dǎo)語(yǔ)：中國(guó)采取的再生纖維進(jìn)口限令，引起了纖維市場(chǎng)的動(dòng)蕩。再生纖維進(jìn)口總量大幅下降后，甚至可能迎來(lái)再生纖維進(jìn)口的完全禁止。那么，行業(yè)還將面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)呢？ 國(guó)內(nèi)回收纖維價(jià)格一飛沖天 美國(guó)和歐洲紙和紙板商則享受超低纖維成本的實(shí)惠 中國(guó)采取的再生纖維進(jìn)口限令，引起了纖維市場(chǎng)的動(dòng)蕩。再生纖維進(jìn)口總量大幅下降后，甚至可能迎來(lái)再生纖維進(jìn)口的完全禁止。 那么，行業(yè)還將面臨哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)呢？ 中國(guó)再生纖維進(jìn)口政策引起的變化是顯而易見(jiàn)的，既有輸家，也有贏家。 因?yàn)樵偕w維的供應(yīng)限制，中國(guó)國(guó)內(nèi)回收纖維價(jià)格一飛沖天，給國(guó)內(nèi)工廠帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn)；而美國(guó)和歐洲，紙和紙板生產(chǎn)商則享受著超低的纖維成本帶來(lái)的實(shí)惠。 2016年，中國(guó)再生纖維進(jìn)口總量近2,900萬(wàn)噸，2017年進(jìn)口量下降至約2,600萬(wàn)噸。2018年降低至1,700萬(wàn)噸。 目前，許多中國(guó)生產(chǎn)商預(yù)計(jì)2019年的進(jìn)口量可能低于1,200萬(wàn)噸。對(duì)中國(guó)生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，情況很可能變得更加糟糕。 政府表示，2020年底，可能會(huì)全面禁止再生纖維的進(jìn)口。 箱板紙需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1000多萬(wàn)噸 均計(jì)劃用再生纖維作配料 不管怎樣，中國(guó)仍將是纖維進(jìn)口國(guó)。 中國(guó)的森林資源遠(yuǎn)不足以實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)紙漿自給自足，進(jìn)而取代目前的纖維進(jìn)口。目前，再生纖維似乎是許多紙種的首選配料。 到2025年，紙和紙板的總消耗量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)約2,000萬(wàn)噸，差不多占全球預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)總量的一半。 就箱板紙而言，基本全部利用再生纖維作為配料生產(chǎn)，到2025年，需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1,000多萬(wàn)噸。 基本上，到目前為止，中國(guó)所有已宣布的新建箱板紙產(chǎn)能，都計(jì)劃使用再生纖維作為配料。 這可能嗎？或者有其他更可行的選擇嗎？ 若全面實(shí)施進(jìn)口禁令 當(dāng)下約有1,500萬(wàn)噸產(chǎn)能需要尋找新的纖維來(lái)源，或關(guān)停 箱板紙市場(chǎng)就是一個(gè)很好的例子： 2017年中國(guó)箱板紙產(chǎn)量達(dá)到4,500萬(wàn)噸，幾乎全部以再生纖維為主。 進(jìn)口舊瓦楞箱廢紙1,500萬(wàn)噸，約占配料總量的1/3。 在2019年至2021年間，中國(guó)已決定新建約1,000萬(wàn)噸產(chǎn)能，均計(jì)劃使用再生纖維作為配料。 除此之外，還有超過(guò)800萬(wàn)噸的項(xiàng)目，已經(jīng)計(jì)劃但尚未確認(rèn)。 結(jié)論似乎是，如果所有項(xiàng)目都建成，中國(guó)將努力在箱板紙供應(yīng)方面保持自給自足。 如果全面實(shí)施進(jìn)口禁令，當(dāng)下約有1,500萬(wàn)噸的產(chǎn)能需要尋找新的纖維來(lái)源，或者關(guān)停。那么，有什么替代方案呢？ 大型紙企呼吁繼續(xù)進(jìn)口再生纖維 但與治理環(huán)境問(wèn)題背道而馳 放寬現(xiàn)行的進(jìn)口限制。這一選擇將意味著解除再生纖維禁令的可能。 也可能意味著，由目前0.5%的污染限制改為1%，即在現(xiàn)有設(shè)備和回收系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，更加符合行業(yè)目前的實(shí)際情況。 不過(guò)，這一選擇似乎與中國(guó)目前為治理環(huán)境問(wèn)題的所做出的努力背道而馳。到目前為止，污染物規(guī)定已如預(yù)期，引導(dǎo)著進(jìn)口產(chǎn)品質(zhì)量的變化。 如從美國(guó)進(jìn)口更多的雙掛面牛皮瓦楞紙和舊瓦楞箱紙，而不是以往進(jìn)口的質(zhì)量較低的產(chǎn)品。 然而，有跡象表明，中國(guó)的大型造紙企業(yè)即再生纖維的主要進(jìn)口商發(fā)現(xiàn)，全面禁止再生纖維是不現(xiàn)實(shí)的，他們現(xiàn)在呼吁在2020年以后繼續(xù)進(jìn)口再生纖維。 增加國(guó)內(nèi)再生纖維的回收 但潛力很低 第二種選擇是嘗試用國(guó)內(nèi)收集的纖維替代進(jìn)口再生纖維，并提供新的產(chǎn)能。 由于中國(guó)的箱板紙生產(chǎn)商為中國(guó)制造業(yè)服務(wù)，瓦楞紙箱的很大一部分將通過(guò)出口離開(kāi)中國(guó)，并在海外回收。 估計(jì)，通過(guò)調(diào)整出口量，需使總回收率超過(guò)60%，接近歐洲和美國(guó)調(diào)整后的水平。舊瓦楞廢紙的回收率可能要更高，需達(dá)到美國(guó)和歐洲的同等水平。在中國(guó)大幅提高舊瓦楞廢紙回收率的潛力很低，遠(yuǎn)低于1,500萬(wàn)噸。 
圖 1 — 回收率 - 統(tǒng)計(jì)值 vs 實(shí)際值 增加箱板紙進(jìn)口 但需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能完成 增加箱板紙進(jìn)口。 第三種選擇在某種程度上已經(jīng)得到解決。 2018年，牛皮卡紙等產(chǎn)品的進(jìn)口增加。中國(guó)生產(chǎn)商也宣布了在越南和老撾等鄰國(guó)的發(fā)展計(jì)劃，明確打算向中國(guó)出口。 也有中國(guó)生產(chǎn)商在美國(guó)收購(gòu)工廠的例子，這些工廠將生產(chǎn)箱板紙，用于向中國(guó)出口。 但是，要替代1,500萬(wàn)噸的缺口，需要對(duì)幾乎完全用于出口的項(xiàng)目進(jìn)行大量投資。相當(dāng)于30~40臺(tái)設(shè)備的總產(chǎn)能，而這項(xiàng)工作將需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能完成。 進(jìn)口新的纖維原料未漂白硫酸鹽紙漿 但目前產(chǎn)量可能不可持續(xù) 進(jìn)口新的纖維原料。 第四種選擇可能更加具有可行性。 向中國(guó)工廠供應(yīng)紙漿的新途徑：最明顯的措施即增加未漂白硫酸鹽紙漿的進(jìn)口。很可能發(fā)生，特別是隨著時(shí)間的推移，質(zhì)量問(wèn)題將變得更加重要。 然而，目前全球市場(chǎng)上專(zhuān)門(mén)用于未漂白硫酸鹽紙漿的產(chǎn)能非常小，約為400萬(wàn)噸。但產(chǎn)能即將發(fā)生變化。 2018年，一家大型中國(guó)箱板紙生產(chǎn)商在美國(guó)收購(gòu)了一家關(guān)閉的紙漿廠。經(jīng)過(guò)一些投資，該廠的未漂白硫酸鹽紙漿產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到275,000噸。 目前未漂白硫酸鹽紙漿項(xiàng)目有限的一個(gè)原因是，與回收纖維相比，該產(chǎn)品的吸引力相對(duì)較低，因?yàn)榛厥绽w維要便宜得多。 
圖 2 — 中國(guó)與美國(guó)的纖維價(jià)格 這為我們提供了一個(gè)非常有趣的潛在機(jī)會(huì)，回收漿還沒(méi)有被完全利用。中國(guó)政府將其視為是一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品，有可能會(huì)進(jìn)口，這是一個(gè)非常重要的機(jī)會(huì)。 目前來(lái)看這只是一個(gè)小產(chǎn)品。2018年，中國(guó)進(jìn)口了約有30萬(wàn)噸再生纖維，通常來(lái)自各地的纖維質(zhì)量參差不齊。 而且目前產(chǎn)量可能是不可持續(xù)的。在越南，印度尼西亞，當(dāng)?shù)卣捎谙嗤脑�，�?dān)憂不斷加重，他們認(rèn)為，隨著原材料進(jìn)口量的增加，所產(chǎn)生的廢水和固體廢物的問(wèn)題將越發(fā)嚴(yán)重。 在再生纖維生產(chǎn)地，例如北美和歐洲有非常好的機(jī)會(huì)。 可以想象到，在進(jìn)出口港口或者人口眾多的地區(qū)附近會(huì)有纖維紙漿廠，像是美國(guó)西海岸，鹿特丹、安特衛(wèi)普，那里都有大量的纖維供應(yīng)鏈。 國(guó)內(nèi)與美國(guó)舊瓦楞紙箱差價(jià)約2269元/噸 中國(guó)反向整合形成壟斷市場(chǎng) 中國(guó)反向整合形成壟斷市場(chǎng)。 許多中國(guó)的紙板生產(chǎn)商已經(jīng)在市場(chǎng)上建立了大量的再生纖維采購(gòu)組織，這將是反向整合的另一種方式。 中國(guó)主要的紙和紙板生產(chǎn)商在反向整合以確保纖維供應(yīng)方面有著相當(dāng)長(zhǎng)的歷史，包括在國(guó)外收購(gòu)紙漿廠。 從中國(guó)的角度來(lái)看，回收紙漿的情況，無(wú)疑是以經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的。國(guó)內(nèi)收集的舊瓦楞紙箱與在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)的舊瓦楞紙箱之間的差價(jià)目前約為330美元/噸（約2269元/噸）。 問(wèn)題是價(jià)格差異是否能證明光地投資是合理的，這也是價(jià)格差異能持續(xù)多久的問(wèn)題。然而，這就好比是中國(guó)的紙漿廠愿意進(jìn)口非常昂貴的木屑來(lái)維持其工廠的運(yùn)轉(zhuǎn)。 恰巧的是，中國(guó)領(lǐng)先的紙板生產(chǎn)商玖龍紙業(yè)已經(jīng)在美國(guó)投產(chǎn)，超過(guò)100萬(wàn)噸的再生紙漿出口到中國(guó)。理文紙業(yè)已宣布在亞洲新建工廠。 紙和紙板商要重新考慮纖維采購(gòu)策略 成功者將制定并確定最適合這些新產(chǎn)品的用途 纖維戰(zhàn)略始終是成功的關(guān)鍵。 目前，中國(guó)行動(dòng)只是在刺激現(xiàn)有的發(fā)展趨勢(shì)，使之比先前預(yù)期的更快。這兩個(gè)主要趨勢(shì)是，再生纖維市場(chǎng)更加緊俏，對(duì)再生纖維質(zhì)量惡化的擔(dān)憂也日益增加。 如果中國(guó)繼續(xù)其目前的軌道，允許再生纖維進(jìn)口，雖然數(shù)量限制，但要求最好的質(zhì)量，那么早期出口的低質(zhì)量纖維仍將留在美國(guó)和歐洲。 了解纖維市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)變化具有戰(zhàn)略意義。 很明顯，大多數(shù)紙和紙板生產(chǎn)商需要重新考慮其纖維采購(gòu)策略，以應(yīng)對(duì)供應(yīng)結(jié)構(gòu)的變化。 目前還不清楚中國(guó)企業(yè)愿意或能夠在多大程度上采取反向整合策略，以及中國(guó)市場(chǎng)在多大程度上被壟斷。 還要考慮一下商業(yè)層面，因?yàn)橐患以旒垙S的紙制品性能可能會(huì)因配料質(zhì)量的變化而改變。 隨著紙張性能的變化，對(duì)各種最終應(yīng)用途徑的適用性以及對(duì)客戶(hù)的價(jià)值也會(huì)發(fā)生變化。 最后，再生紙漿產(chǎn)品的新領(lǐng)域正在興起。為了抓住這些機(jī)會(huì)，需要從頭開(kāi)始制定全新的戰(zhàn)略。 成功者將制定纖維采購(gòu)策略，并確定最適合這些新產(chǎn)品的用途。
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