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導(dǎo)語：寧波中華日前已與當(dāng)?shù)卣_(dá)成一致，或?qū)?021年白卡紙供需再添利好。同時據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2021年之后國內(nèi)白卡紙新產(chǎn)能報備達(dá)1400萬噸，雖然新增產(chǎn)能報備數(shù)量較多的，但從市場準(zhǔn)入、產(chǎn)能置換等角度來看，實際落地仍有待觀察。 隨著國內(nèi)消費需求提升，包裝產(chǎn)品升級帶動下，白卡紙消費持續(xù)提升，而禁廢令、限/禁塑令等國家相關(guān)政策推動下，預(yù)計2021年白卡紙消費量較2020年提升11.63%。寧波中華紙業(yè)關(guān)停和江西晨鳴紙業(yè)搬遷的消息流傳已久，據(jù)悉寧波中華日前已與當(dāng)?shù)卣_(dá)成一致，這為“禁廢限塑”大前提下的2021年白卡紙供需形勢增添又一利好。 
2016-2020年白卡紙新增產(chǎn)能仍以龍頭企業(yè)擴(kuò)張和個別中小紙廠新增產(chǎn)能，另外頭部企業(yè)擴(kuò)張以漿紙一體化布局為主。2016-2019年國內(nèi)白卡紙CR4為80%-83%。2020年APP并購博匯順利推進(jìn)，博匯單機(jī)產(chǎn)能有所提升，國內(nèi)白卡紙CR3達(dá)到82.69%。近五年來新增產(chǎn)能主要集中在華東地區(qū)，2020年華東地區(qū)產(chǎn)能占國內(nèi)市場的69.25%。2020年僅有河南新亞新增白卡紙年產(chǎn)能20萬噸。 
未來白卡紙產(chǎn)能投放仍以頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)為主，另外良好的盈利能力，催生白卡紙新增產(chǎn)能，且多集中在廣西、江蘇等地。按照紙廠前期計劃，卓創(chuàng)預(yù)計2021年白卡紙新增產(chǎn)能共計120-210萬噸（視廣西太陽投產(chǎn)進(jìn)度）。另外寧波中華預(yù)計將在2021年二季度關(guān)停，此外受2021年白卡紙行業(yè)供需格局良好影響，不排除紙廠延期投放白卡紙產(chǎn)能，以拉長行業(yè)景氣周期，屆時2021年白卡紙市場供應(yīng)將呈現(xiàn)減少，供應(yīng)格局可能會略顯緊張。 2021年開始白卡紙行業(yè)進(jìn)入新一輪的投資周期，以白卡紙頭部企業(yè)和原白板紙、特種紙等產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張為主，由已經(jīng)公布的未來5年投產(chǎn)計劃來看共計1400多萬噸，主因禁塑的嚴(yán)格實施推進(jìn)利好食品卡市場需求，以及環(huán)保政策推動下，白卡紙紙廠漿紙一體化的發(fā)展趨勢，迎合相關(guān)政策。較高的利潤和政策利好雖然能夠引發(fā)投資熱點，但白卡紙新進(jìn)入者仍面臨諸多行業(yè)壁壘。 目前來看白卡紙行業(yè)進(jìn)入者面臨的主要壁壘是資本壁壘、環(huán)保壁壘、品牌壁壘、規(guī)模壁壘、成本把控壁壘。資本壁壘，白卡紙準(zhǔn)入門檻的提高，要求待進(jìn)入者增加資金投資和環(huán)保投資，另外電廠、污水處理、化學(xué)品等前期投入和基建費用仍在提高；環(huán)保壁壘，白板紙、白卡紙作為涂布類紙廠，廢水排放量較多，國家相關(guān)環(huán)保政策和排放標(biāo)準(zhǔn)的升級，提升新進(jìn)入者入市難度。規(guī)模壁壘和品牌壁壘，白卡紙產(chǎn)能集中，品牌效應(yīng)較大，新進(jìn)入者渠道覆蓋范圍有限，而龍頭企業(yè)不斷優(yōu)化升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)品牌布局，達(dá)到中高低全層級消費者覆蓋，且品牌認(rèn)可度較高，使新入市經(jīng)營者面臨規(guī)模壁壘和品牌壁壘。成本把控壁壘，白卡紙主要原料雖為紙漿，但多數(shù)以化機(jī)漿為主，且當(dāng)前頭部企業(yè)自配漿線，其次配以針葉漿、闊葉漿，而當(dāng)前頭部企業(yè)多為漿紙一體的產(chǎn)銷模式，除白卡紙外，同時經(jīng)營文化紙、生活紙等生產(chǎn)，均屬于紙漿系下游產(chǎn)品，因此在進(jìn)行原料采買時議價能力增強(qiáng)，有效降低采購成本。 卓創(chuàng)認(rèn)為2021年白卡紙市場供需格局良好，紙價或?qū)⒄鹗幧弦�。�?022年之后產(chǎn)能落地情況將直接影響國內(nèi)白卡紙價格，另外紙價還將主要參照宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)集中度、大企業(yè)話語權(quán)、市場供需背景和突發(fā)事件展開，但從規(guī)模紙廠的新增計劃來看，足以說明業(yè)者對后市需求的看好。
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