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【導(dǎo)語】生活用紙市場自2020年12月中旬開始漲勢日漸濃郁，其原因為何？各環(huán)節(jié)落實情況又如何？卓創(chuàng)與您一起簡單探討。 
由上圖可以看出，河北地區(qū)及山東地區(qū)木漿大軸的價格自2020年12月中旬至今一直處于上行狀態(tài)，川內(nèi)竹漿軸紙價格及廣西地區(qū)甘蔗漿軸紙價格調(diào)漲則相對滯后。截止至1月5日，河北地區(qū)木漿大軸主流成交價格落實漲幅已達(dá)700-800元/噸；山東及河南地區(qū)木漿軸紙緊隨其后；川內(nèi)部分竹漿紙企落實300元/噸左右漲幅；華東部分木漿紙企上漲500元/噸左右。 進(jìn)口木漿價格走高 紙企成本面壓力逐漸放大 2020年12月7日前后，紙漿期貨盤面開始出現(xiàn)拉漲動作， 12月16日前后新一輪進(jìn)口木漿外盤陸續(xù)公布，提漲空間在20-50美元/噸，對紙漿期貨市場產(chǎn)生一定信心，加之業(yè)內(nèi)傳聞個別龍頭紙企有偏高價位采購現(xiàn)貨漿板現(xiàn)象，市場對漲價多較樂觀。 在進(jìn)口木漿期貨與外盤同漲的共振之下，部分生活用紙企業(yè)被動跟漲紙價。主要原因在于，除少數(shù)大型紙企庫存相對樂觀外，部分中小型紙企原料儲備量偏小，經(jīng)過消耗后存在剛性補(bǔ)庫需求，因而成本面壓力漸增，若不跟隨上調(diào)原紙價格，則將有面臨停產(chǎn)的風(fēng)險。 下游深加工環(huán)節(jié)適當(dāng)備貨 在前兩輪漲價函期間，部分下游加工廠在合理價位下適當(dāng)備貨，這在一定程度上助推了紙企漲價函的落實，并且給紙企提供了一定去庫存的助力，以河北地區(qū)為例，12月下旬期間部分紙企原紙庫存明顯降低，且有一周至十多天的排產(chǎn)。據(jù)悉北方部分加工廠及貿(mào)易商在12月底前已經(jīng)備足約10-15天的庫存。下游的適度跟進(jìn)給紙企以提漲價格的信心。 后市展望 短期在進(jìn)口木漿價格高位盤桓的局面中，隨著原料陸續(xù)消耗，部分紙企挺價的意愿或?qū)⒀永m(xù)，近日或仍有漲價函發(fā)出。終端市場方面，電商渠道走單相對尚可，商超等線下渠道由于有一定貨源儲備，成品紙價格跟進(jìn)或略滯后于原紙。短期生活用紙市場推漲氛圍延續(xù)，具體落實情況還需重點關(guān)注線下渠道對高價的消化進(jìn)程，同時，需警惕供需邊際變化可能帶來的潛在風(fēng)險。
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