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自2020年11月初開始，紙漿期貨從4200多元/噸漲至6700多元/噸，突破歷史新高，上漲幅度達(dá)到50%多，開啟了一輪大漲行情。拆分紙企成本結(jié)構(gòu)，可以看到以紙漿原材料占造紙成本端的比重較高，超過60%。紙漿大漲，是最近一段時(shí)間造紙板塊頻頻異動(dòng)的根源，造紙企業(yè)的提價(jià)本身就是紙漿漲價(jià)的傳導(dǎo)。 短期催化因素：估值的修復(fù)，紙漿在大漲之前，相比其他商品具備低估值的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，由于成品紙價(jià)格先行上調(diào)，導(dǎo)致利潤(rùn)多聚集在下游，這為紙漿價(jià)格上漲提供了空間；另外，禁廢令導(dǎo)致供應(yīng)減少，而需求穩(wěn)中有升。 長(zhǎng)期催化因素：在于“禁塑令”，根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，一次性塑料袋、塑料餐具、快遞塑料包裝都將被禁止和限制使用，將有望催生紙包裝的替代。目前已出現(xiàn)餐盒、吸管等使用食品級(jí)白卡紙進(jìn)行替代，牛皮紙袋替代塑料袋，未來快遞塑料包裝預(yù)計(jì)將繼續(xù)被箱瓦紙包裝替代。 在短期催化與長(zhǎng)期催化共振的背景下，造紙行業(yè)的景氣度將在2021年得到顯著提升。 文具品牌商也正式加入漲價(jià)大軍！復(fù)印紙暴漲500元/噸！ 2020年，紙漿整體處于歷史底部震蕩，12月份開始，反彈上漲。2021年1月，紙漿價(jià)格持續(xù)上漲，多家造紙企業(yè)頻繁發(fā)布漲價(jià)函。近期，各大辦公文具品牌商也正式加入漲價(jià)大軍！ 上海晨光文具股份有限公司：因近期造紙?jiān)牧铣掷m(xù)上周，2021年2月1日起，晨光品牌復(fù)印紙上調(diào)200元/噸，3月1日，再次上調(diào)500元/噸。 深圳齊心集團(tuán)股份有限公司：受市場(chǎng)行情原材料波動(dòng)及其他因素影響，自1月25日起，全線品牌復(fù)印紙價(jià)格上調(diào)上調(diào)500元/噸（含稅），1月25日生效。全線品牌打印紙、收銀紙、票據(jù)等價(jià)格上調(diào)5%-9%（含稅），1月25日生效。 得力集團(tuán)有限公司：因紙張?jiān)牧蟽r(jià)格持續(xù)上漲，自2021年2月1日起對(duì)我司紙品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)。
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