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9月、10月，本是造紙行業(yè)的傳統(tǒng)“金九銀十”的需求旺季。但為緩解秋冬季用電壓力及能耗雙控等影響，東北地區(qū)、廣東、浙江、江蘇、安徽、山東、云南、湖南等多地發(fā)布了限電政策，錯峰用電。 受此影響，晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）、山鷹國際（600567.SH）、玖龍紙業(yè)（02689.HK）、博匯紙業(yè)（600966.SH）等造紙企業(yè)相繼發(fā)布停產(chǎn)通知。 華福證券研報顯示，當(dāng)前雖然需求端受疫情反復(fù)、出口受阻、雙減政策等因素影響呈現(xiàn)一定旺季不旺特征，但一方面考慮行業(yè)盈利基本已經(jīng)觸底，另一方面考慮“雙控”大背景下造紙供給改善預(yù)期，后期紙價或迎反彈。 對此，卓創(chuàng)資訊分析師劉輝在接受《華夏時報》記者采訪時也表示，原材料方面，8月份廢紙、煤炭等漲幅較大，企業(yè)成本壓力較大，因此8月初的紙廠價格政策以上調(diào)為主，且規(guī)模紙廠價格上調(diào)帶動了中小紙廠價格的上調(diào)。 龍頭紙企紛紛減產(chǎn)提價 今年8月，國家發(fā)展改革委印發(fā)《2021 年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》，將青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、云南、陜西、江蘇 9 個�。▍^(qū)）列為一級預(yù)警。9月，國家發(fā)改委又印發(fā)了《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》，對能耗消費強度和總量的控制情況給出明確時間節(jié)點，隨后全國各省紛紛出臺一系列措施，加碼高耗能企業(yè)限電限產(chǎn)。 為響應(yīng)國家能耗雙控等政策要求，造紙企業(yè)開始紛紛停機。 9月22日晨鳴集團發(fā)布停機《通知》�！锻ㄖ凤@示，“公司白卡紙各機臺輪流限產(chǎn)，預(yù)計減少白卡紙供應(yīng)5萬噸。其中，江西晨鳴自9月22日起停止所有接單，并10月份停機20天，減少白卡紙供應(yīng)2萬噸；壽光晨鳴10月份提高海外供應(yīng)量，減少白卡紙內(nèi)貿(mào)供應(yīng)1.5萬噸；湛江晨鳴10月份停機限產(chǎn)，降低市場投放 1.5萬噸�！� 而早在8月不斷漲價的箱板、瓦楞紙也迎來減產(chǎn)。山鷹國際于9月15日發(fā)布停機通知，福建基地兩條生產(chǎn)線分別于9月25日停機6天、9月21日停機10天。廣東基地一條生產(chǎn)線于9月15日-17日、22日-24日、29日-10月1日停機檢修。兩個生產(chǎn)基地預(yù)計合計減產(chǎn)1.7萬噸。 據(jù)首創(chuàng)證券研報預(yù)計，此輪停產(chǎn)預(yù)計減產(chǎn)各類紙種合計約23.8萬噸。 首創(chuàng)證券分析師陳夢在相關(guān)行業(yè)報告中指出，當(dāng)前下游紙企需求仍然較為冷清，且開工率普遍位于60%-80%區(qū)間，仍然處于偏低水平，因此能耗雙控影響下紙企的紛紛停機檢修短期內(nèi)對供需影響相對較小，紙價上行的空間仍然較為有限。 而浙商證券研報也表示，受雙控停機后，各大紙廠跟進發(fā)布漲價函，區(qū)位影響較大的廢紙系率先領(lǐng)漲。 原材料價格拉高紙價 除了限電能耗等因素，多家紙企在漲價函中表示，原材料價格的上漲是推高紙價的主要因素之一。8月7日，山鷹紙業(yè)在漲價函中提及，“鑒于原料價格及物流成本等持續(xù)攀升，公司雖努力挖潛提升生產(chǎn)效率仍無法消化成本上漲的壓力�！� 劉輝在接受《華夏時報》記者采訪時表示，原材料方面，8月份廢紙、煤炭等漲幅較大，企業(yè)成本壓力較大，因此8月初的紙廠價格政策以上調(diào)為主，且規(guī)模紙廠價格上調(diào)帶動了中小紙廠價格上調(diào)。 廢紙一直是造紙的原料之一，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，之前每年約有1500萬噸到2000多萬噸的外國廢紙進入國內(nèi)。隨著《禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》的施行，廢紙原料趨緊。《方案》規(guī)定自2021年1月1日起，中國禁止以任何方式進口固體廢物（廢塑料、廢紙、生活垃圾、電子廢物、廢舊服裝等）。 根據(jù)中紙網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，從2018年開始，我國對廢紙進口量有了一個明顯的下降，到2020年我國的廢紙進口量已下降到689萬噸，較2019年同比下滑33.49%。廢紙進口量占比國民消費總量也在呈逐年下降趨勢，2020年更是下滑至12%。 廢紙進口配額的清零，使得國內(nèi)廢紙原材料緊缺，并逐漸向終端市場傳導(dǎo)。 “瓦楞紙、箱板受廢紙影響較大，隨著廢紙進口歸零后，國內(nèi)廢舊黃板紙（國廢）價格支撐瓦楞紙、箱板價格持續(xù)上行，整個國廢價位維持高位，價格比去年高不少，導(dǎo)致紙價同比增長13%�！眲⑤x對記者表示。 根據(jù)卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年9月28日廢紙價格指數(shù)為1500.93點，與去年同期1276.51點，增長了17%。 “紙價同比上漲13%以上，但紙廠毛利情況并不是特別樂觀�！眲⑤x表示，隨著下游備貨完成，9月開始，下游需求疲軟，紙廠在考慮成本的情況下，發(fā)布了停機函。 此外，在各紙企最新的漲價函中，再次提到了原材料價格等成本問題。 山鷹紙業(yè)漲價函指出，“因為國廢、廢紙漿、煤炭等原輔材料成本居高不下，疊加區(qū)域疫情、能耗雙控等影響。公司雖努力挖潛提升生產(chǎn)效率，仍無法消化成本上漲的壓力。為確保產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定型，我司決定從9月25日起紫杉、銀杉上調(diào)50元/噸，紅杉、T紙、高瓦上調(diào)100元/噸，云杉、水杉上調(diào)200元/噸�！� 玖龍紙業(yè)漲價函也顯示，“為積極響應(yīng)國家能耗‘雙控’號召，我集團各基地紙機輪流停機或限產(chǎn)，但受廢紙短缺、價格高企，煤炭緊張，動力及海運成本居高不下，原輔材料及其它綜合成本不斷上漲的影響，集團決定從10月9日起，天津/河北基地、東莞基地、太倉基地、泉州基地、沈陽基地所有系列�？垺⑼呃慵埳险{(diào)100/噸。” 而為緩解原材料價格對市場的沖擊，9月23日，在第十八屆上海衍生品市場論壇紙漿分論壇上，金光紙業(yè)（中國）投資有限公司、中國紙業(yè)投資有限公司、晨鳴紙業(yè)等公司簽署紙漿貿(mào)易定價期現(xiàn)合作協(xié)議，將以紙漿期貨價格作為長約定價的重要參考和依據(jù)，靈活使用和積極推廣“期貨價格+升貼水”的貿(mào)易定價模式，實現(xiàn)價格風(fēng)險的有效管理。
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