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    美銀證券在其最新研究報(bào)告中指出，理文造紙的利潤(rùn)虧損預(yù)計(jì)將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)擴(kuò)大。研究報(bào)告提到，造紙行業(yè)急需大規(guī)模的需求增長(zhǎng)來(lái)恢復(fù)市場(chǎng)平衡，然而短期內(nèi)并未出現(xiàn)明顯的正面信號(hào)。美銀證券將理文造紙2024至2026財(cái)年的利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)4%至5%，并將公司的目標(biāo)價(jià)從2.6港元降至2港元。此外，其對(duì)理文造紙的評(píng)級(jí)也由“中性”下調(diào)至“跑輸大市”。報(bào)告中提到，理文造紙此前通過購(gòu)買東南亞市場(chǎng)上低價(jià)的美國(guó)廢紙?jiān)�料，再加工出口至中�?guó)市場(chǎng)的海外產(chǎn)能擴(kuò)張策略已漸漸失去動(dòng)力，這將給公司帶來(lái)潛在的利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)。不過，報(bào)告同時(shí)指出，紙漿原材料價(jià)格的上漲可能會(huì)提高公司衛(wèi)生紙業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率，從而部分抵消其疲弱的紙箱業(yè)務(wù)表現(xiàn)。美銀證券強(qiáng)調(diào)，這種利潤(rùn)率提高只是暫時(shí)性因素，公司目前只能依靠之前累積的低成本庫(kù)存來(lái)維持運(yùn)營(yíng)。根據(jù)該行的預(yù)測(cè)，理文造紙的長(zhǎng)期利潤(rùn)率仍然將會(huì)保持低迷狀態(tài)。