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作為高端包裝紙的白卡紙，需求一直相對穩(wěn)定。近年來白卡紙的年均增速在5%~7%之間，細(xì)化到品類品種里面：例如食品卡增速已經(jīng)超過了10%，因此各紙廠為穩(wěn)定市場份額和開發(fā)新的利潤增長點，紛紛開始新上項目。但是，2018年白卡紙價格卻全年下跌了28%，白卡紙未來市場前景究竟會怎樣？ 一、國內(nèi)產(chǎn)能分析 1、現(xiàn)有產(chǎn)能 白卡紙現(xiàn)有產(chǎn)能表 
我國白卡紙主要產(chǎn)能大約1140萬噸，而APP金光集團(tuán)、晨鳴集團(tuán)、博匯、太陽四大主要廠家產(chǎn)能共計約875萬噸，占主要產(chǎn)能的77%左右�，F(xiàn)在大型紙廠仍有新上產(chǎn)能的計劃，行業(yè)高度集中，寡頭特征明顯。 2、潛在產(chǎn)能 白卡紙潛在產(chǎn)能表 
我國目前規(guī)劃中的產(chǎn)能約385萬噸，其中江蘇博匯PM4紙機(jī)安裝基本完畢，預(yù)計投產(chǎn)120萬噸，投產(chǎn)時間已經(jīng)臨近，其余紙廠都處于規(guī)劃中。 二、行業(yè)利好因素 1. 我國白卡紙行業(yè)高度集中，四大紙廠仍呈現(xiàn)寡頭態(tài)勢，有較強(qiáng)的議價權(quán)，市場控盤能力較強(qiáng)。 2. 白卡紙的替代效應(yīng)顯現(xiàn)，富陽白紙板淘汰在即，年產(chǎn)能約200萬噸，白卡紙利好。新上單機(jī)產(chǎn)能規(guī)模較大，只要四大廠家單機(jī)產(chǎn)能大約都在100萬噸以上，規(guī)模優(yōu)勢明顯。 3. 未來高端包裝紙需求年均增速4%～5%之間，增速較之前降低；但是與文化紙相比，需求增速依然看好，尤其部分細(xì)分品種需求年均增速有望超過10%。 4. 價格已低至最近5年新低，紙廠虧損，停機(jī)限產(chǎn)量增多，紙價存在漲價預(yù)期。 三、行業(yè)利空因素 1. 國內(nèi)產(chǎn)能依舊處于過剩狀態(tài)，紙機(jī)開工率在80%~90%之間。在2017年市場價格快速上漲期間，國內(nèi)多個機(jī)臺產(chǎn)能仍處于未滿負(fù)荷生產(chǎn)中。目前規(guī)劃新項目產(chǎn)能約385萬噸，產(chǎn)能釋放壓力依舊存在。 2. 四大巨頭中，市場操作理念、經(jīng)營管理方法等均有差異，因此在競爭中存在誤判和一定的非理性操作，例如2018年低成本惡意競爭。 3. 域外企業(yè)新進(jìn)入可能性小，行業(yè)內(nèi)主流廠家仍計劃通過新項目來鞏固、擴(kuò)大市場份額，行業(yè)準(zhǔn)入門檻對業(yè)內(nèi)從業(yè)者而言較低。 四、前景展望 1. 白卡紙終端產(chǎn)品需求持續(xù)增長，但增速放緩 白卡紙主要用途為物品包裝，其中藥品、化妝品、乳飲料、服裝等終端需求最多。2011年以來，主要終端用品持續(xù)增長，但增速卻由25%下降至7%～9%，增速呈下降趨勢，未來預(yù)期仍將呈下跌趨勢。 2. 白卡紙供給過剩，高毛利情況難以長期維系 近十年，除2017、2018年除外，每年均有新增產(chǎn)能釋放，累計約730萬噸。由于新增產(chǎn)能存在持續(xù)投產(chǎn)的可能，因此產(chǎn)能過剩仍是長期趨勢，行業(yè)高毛利情況難以長期維系，尤其是用量最大的普通社會卡產(chǎn)品。階段性供需緊張情況仍有存在，紙價存在上漲預(yù)期，回歸合理毛利的可能性大增。 3. 傳統(tǒng)社會卡競爭激烈，細(xì)分品類產(chǎn)品機(jī)會更大 中國白卡紙新增產(chǎn)能情況 
白卡紙近年由于新增產(chǎn)能釋放，社會卡影響最為明顯，競爭激烈，但細(xì)分品類里食品卡類、液包、涂布牛卡等以紙代塑產(chǎn)品需求潛力較大。 首先，食品包裝在環(huán)保要求及外賣增速的帶動下需求大增； 其次，主流廠家中除太陽產(chǎn)品中占比相對較大，其他廠家主要集中社會卡，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩明顯，紙廠存在轉(zhuǎn)變開發(fā)方向的預(yù)期； 最后，食品卡類等包裝產(chǎn)品仍有大量小紙廠在生產(chǎn)，當(dāng)行業(yè)巨頭涉足時，行業(yè)將重新洗牌，大型紙廠憑借強(qiáng)大的資金、技術(shù)、人力、渠道等資源勝出概率較大，細(xì)分行業(yè)集中度將再次提高成為必然趨勢，屆時大型紙廠將新增另一利潤增長點。 4. 紙廠將更加重視企業(yè)研發(fā)、品牌意識、專利保護(hù)等差異化策略 造紙行業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入產(chǎn)品成熟周期，未來企業(yè)研發(fā)、品牌意識、專利保護(hù)、差異化方面對紙廠提出更高要求。最近十年主流紙廠重點放在了銷量更大的社會卡上，由于該類產(chǎn)品需求大、生產(chǎn)指標(biāo)相對容易，適于大批量工業(yè)生產(chǎn)，各大廠家對于市場推廣傾注了更大心血，而對技術(shù)研發(fā)、品牌維護(hù)等方面出現(xiàn)了相對發(fā)展緩慢的尷尬境地，但是伴隨全球經(jīng)濟(jì)壓力，內(nèi)需不旺、外需貿(mào)易摩擦的境況下，細(xì)分產(chǎn)品以需求較好、回報穩(wěn)定、高技術(shù)含量、門檻高等特點獲得了各大紙廠的青睞，各大紙廠對于細(xì)分產(chǎn)品的研發(fā)要求更加迫切。不同于社會卡，食品卡類、集束包裝等細(xì)分產(chǎn)品，在生產(chǎn)、銷售、研發(fā)等方面均有較高要求，定制化、個性化產(chǎn)品需求甚至專利保護(hù)等方面對于紙廠提出了更高要求。
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